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【福利】严选治愈美食|低至5折

作者:张露 来源:动静 浏览: 【 】 发布时间:2020-10-22 09:07:25 评论数:

原标题:福利捷捷微电2020三季报点评(300623):福利增速再超预期,拟发行可转债助力产品升级   事件:10月19日,公司发布2020年三季度业绩报告。前三季度公司实现营收6.91亿元,同比增长48.61%;实现归母净利润1.94亿元,同比增长42.85%。   点评:营收规模与盈利能力持续增强,收入与利润单季度增速创新高。2020年第三季度,公司实现营收2.84亿元,同比增长58.74%(二季度同比增长55.67%,一季度同比增长24.61%);单季度归母净利润0.77亿元,同比增长53.10%(二季度同比增长47.28%,一季度同比增长21.36%)。公司前三季度综合毛利率为46.25%,较上年同期提升0.34个百分点。公司单季度收入与净利润同比增速创近三年新高,彰显公司高水平的业务拓展与生产管理能力。   整体费用率略升:销售、管理费用率下降,维持高研发投入。2020年前三季度,公司销售费用0.27亿元,同比增长36.41%,主要系销售市场费用增长所致;管理费用0.40亿元,同比增长37.72%,主要系员工薪酬与新建办公楼转固折旧增加;财务、销售、管理三费合计费用率为6.18%,较上年同期下降0.11个百分点,保持稳定。前三季度研发费用为0.49亿元,同比增加105.10%,研发费用率为7.06%,去年同期为5.11%。研发投入大幅增加,整体费用率稳定,我们看好公司在保障公司稳健增长的同时,能蓄力未来成长。   拟发行可转债募资11.95亿,“车规级”封测项目助力产品升级。公司拟通过发行可转债募集11.95亿元,用于功率半导体“车规级”封测产业化项目。该项目与国家产业支持政策相呼应,能够丰富公司产品结构和提升产品性能,有助于公司控制成本、增强盈利能力和技术竞争力。我们认为该项目能够充分支撑公司双赛道战略,提升拳头业务(晶闸管、防护器件等)的产能竞争力,扩充大赛道业务MOSFET产品产能,助推公司营收规模快速增长。   维持“买入”评级。我们强烈看好公司立足于利基市场而稳扎稳打迈向大赛道的战略,鉴于公司各业务进展顺利,我们上调对公司的预期,预测公司2020至2022年营收分别为9.49亿元、12.70亿元、15.74亿元,EPS分别为0.53、0.68、0.82元(不含可转债发行对每股收益稀释)。我们维持对公司2020年85倍PE估值,对应目标股价上调至45.05元。   风险提示:疫情、贸易战影响需求;业绩预测和估值判断可能不达预期。(文章来源:东北证券)

原标题:严选需求提升叠加错峰生产 多地区水泥价格持续走高(附股) 摘要 【需求提升叠加错峰生产 多地区水泥价格持续走高(附股)】据生意社监测显示,严选21日华东地区水泥均价为490.4元/吨,较一周前上涨2.38%。另据中国水泥网水泥大数据平台,自8月、9月至10月上旬,水泥价格表现均强于去年同期,全国水泥价格指数现已突破今年5月的旺季最高值。 据生意社监测显示,21日华东地区水泥均价为490.4元/吨,较一周前上涨2.38%。另据中国水泥网水泥大数据平台,自8月、9月至10月上旬,水泥价格表现均强于去年同期,全国水泥价格指数现已突破今年5月的旺季最高值。华创证券指出,近期随着天气转冷,北方多城市发布重污染天气预警,启动减排措施,水泥等建材产品的生产、运输受限。并且由于下游房地产行业需求提升,水泥库存下降较快,各大水泥厂家涨价意愿较强。1至9月的基建投资增速已实现年内首次转正,新增重大投资项目将在四季度进入密集开工期,加之地产投资韧性十足,顺周期建材的投资机会依然值得关注。相关公司有华东、华南地区龙头企业海螺水泥、塔牌集团,以及受益华北基建的冀东水泥等。(文章来源:证券时报网)原标题:治愈5折清仓大甩卖!治愈5折5年前16.6亿买的,刚刚1600万卖掉,暴亏99%! 摘要 【清仓大甩卖!5年前16.6亿买的 刚刚1600万卖掉 暴亏99%!】10月21日,美丽生态(000010)发布公告称,为处置低效资产,盘活存量资产有效整合资源,优化资产结构,进一步提升公司核心竞争力,公司拟将全资子公司江苏八达园林(以下简称“八达园林”)100%股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司(以下简称“贵州鑫隆”)。本次出售完成后,美丽生态及其子公司将不再持有八达园林股权。 10月21日,美丽生态(000010)发布公告称,为处置低效资产,盘活存量资产有效整合资源,优化资产结构,进一步提升公司核心竞争力,公司拟将全资子公司江苏八达园林(以下简称“八达园林”)100%股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司(以下简称“贵州鑫隆”)。本次出售完成后,美丽生态及其子公司将不再持有八达园林股权。值得关注的是,转让价款还不足买入时的百分之一。回溯历史,2015年,美丽生态斥资16.6亿元购买了八达园林有限责任公司100%股权。彼时美丽生态在公告中称,此举是为了提升公司的盈利能力。资料显示,美丽生态主要从事苗木种植,园林绿化工程施工和养护为一体的综合性园林服务。2019年公司因2017、2018两个年度经审计的净利润为负值,根据相关规定,深交所有权对公司股票实施退市风险警示,股票简称变更为*ST美丽。当日,与披星戴帽公告一同披露的还有一份致歉公告,公告表示,八达园林的业绩承诺在2016年、2017年、2018年以及2019年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.68亿元、2.43亿元、3亿元以及3亿元,然而事实上,重大资产重组后的三年内,累计差异高达15个亿。具体来看,2016年-2019年八达园林承诺实现扣非后归属净利润合计不低于10.11亿,但公司实际实现业绩为-8.33亿。由于业绩不达标,美丽生态也先后对八达园林计提了资产减值共计16.4亿元。据美丽生态介绍,截至2020年9月30日,公司对八达园林的长期股权投资扣除减值后净值为0.2亿元。财务数据显示,截止到2020年6月30日,八达园林的总资产为13.21亿元,总负债为13.01亿元。2020年上半年,公司营收为1.55亿元,亏损240.12万元。对于八达园林的业绩亏损原因,美丽生态在一份深交所问询函的回复中表示,一是宏观经济下行,土地收入减少导致部分地方政府财政支出紧缩;二是与上市公司的重组事宜存在不确定性导致八达园林融资能力受到一定影响;三是部分重点工程项目未能如期施工。翻看历史财务数据,八达园林在美丽生态的主营业务中占比很高,这也直接影响到了美丽生态的业绩表现。2017、2018年美丽生态分别亏损-10.6亿元、-7.32亿元,因为连续两年亏损,公司披星戴帽。也就是说,如果不收购八达园林,也就不会产生业绩的连续亏损。再来看此次的接盘方,贵州鑫隆成立于2018年4月,自然人周谋炜、张凯旋分别持有其70%、30%的股权,周谋炜为公司实际控制人。贵州鑫隆表示,此次收购八达园林的资金来源为公司自筹资金。数据显示,2019年、2020年上半年,贵州鑫隆实现净利润分别约为1.89万元、37.06万元。美丽生态表示,本次出售江苏八达园林100%股权是根据公司目前实际经营情况以及未来战略发展需要,有利于优化整合公司现有资源配置,聚焦核心业务,提升整体核心竞争力。本次交易完成后,江苏八达园林将不再纳入公司合并报表范围。据美丽生态最新披露的2020年半年报显示,公司在报告期内实现归属净利润约为882万元,但对应实现扣非后归属净利润约为-333万元,仍承受一定的经营压力。对此,美丽生态表示,本次出售八达园林预计对公司本年度合并报表产生投资收益2536.27万元,但最终金额以年审会计师审计的结果为准。事实上,这不是美丽生态第一次甩卖资产保业绩,2019年,由于出售宁波市风景园林设计研究院有限公司、浙江深华新生态建设发展有限公司两家全资子公司等因素的影响,美丽生态当年扭亏为盈,2020年实现脱帽。(文章来源:e公司官微)

【福利】严选治愈美食|低至5折

原标题:美食蚂蚁集团来了 靴子落地?对市场将产生哪些影响? 摘要 【蚂蚁集团来了 靴子落地?对市场将产生哪些影响?】证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册。蚂蚁将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股,美食A+H发行的新股数量合计不超过发行后(绿鞋前)公司总股本的11%。10月23日起,蚂蚁将开始初步询价;10月26日,将确定A股发行价格及战略投资者最终获配数量和比例。10月29日下周四,将开始蚂蚁新股网上网下申购。(证券时报网) 证监会同意蚂蚁集团科创板IPO注册。蚂蚁将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股,A+H发行的新股数量合计不超过发行后(绿鞋前)公司总股本的11%。10月23日起,蚂蚁将开始初步询价;10月26日,将确定A股发行价格及战略投资者最终获配数量和比例。10月29日下周四,将开始蚂蚁新股网上网下申购。上市将如何表现估值或超1.7万亿从估值来看,蚂蚁上市将有望成为今年最大的IPO,券商测算其估值或超1.7万亿元。中泰证券认为,PayPal作为全球第三方支付的龙头公司,市场空间和竞争优势支撑其高估值水平,PE中枢在45-50倍;考虑蚂蚁集团模式的特点和稀缺,纳入腾讯、阿里巴巴等作为可比参考估值。结合可比公司估值,及蚂蚁模式的稀缺性,同时考虑金融业务利润占比,给予蚂蚁集团45-60倍PE,对应2020年目标市值18720-24960亿人民币。国信证券认为,蚂蚁集团的月活用户在2020年6月末达到7.1亿,流量优势显著,而且仍有进一步提升的空间。庞大用户基数与广阔市场空间相结合,带来公司的成长性。蚂蚁集团的盈利能力非常突出,超出市场此前对金融科技公司的预期。公司三大主业数字支付、数字金融科技平台及创新业务所处赛道均具有较高的景气度,且均具有一定的网络效应。蚂蚁集团作为行业龙头,有望充分享受行业增长及龙头效应。公司股票价值对应2020年动态PE为40~60倍,对应公司总体价值1.7~2.5万亿元。蚂蚁集团拥有海量活跃用户和丰富的应用场景,其商业模式独特、竞争优势显著、业绩增长迅速,建议投资者积极关注。兴业证券认为,根据业务属性与增速进行SOTP分部估值,对标的公司包括PayPal、Lending Club以及360金融、嘉信理财等公司。蚂蚁集团业务估值的加总结果为人民币17,723亿元,对应我们对公司2021年的盈利预测,约为36倍PE。招商证券预计,2020-2022归母净利润分别为436、572、743亿元,同比+157%、+31%和+30%;预计本次发行行使超额配售权后总股本304.83亿股,2020-2022年预估EPS分别为1.43元、1.88元、2.44元,上市估值预期40XPE对应上市时市值17441亿元。对A股有何影响?数据显示,中芯国际上市当日,上证指数当日跌幅超过4%,深证成指、中小板指、创业板指跌幅超过5%,科创50指数跌幅超过8%,沪指随后快速筑底,从表现来看,对于沪指和创业板的影响较为有限,创业板综指在注册制后还创出了年内新高。7月16日以来上证指数、深证成指、中小板指的累计跌幅均不足2%。有分析认为,之前指数持续震荡,或与市场等待消息落地有关。尽管蚂蚁集团的发行价格和募资规模需要经过路演环节后最终确定,但市场普遍认为,蚂蚁将大概率创下近年来全球最大规模的IPO。数据显示,今年中芯国际登陆科创板,募集资金总额为532亿元。A股历史募资总额超过500亿的公司共有6家,分别为农业银行、中国石油、中国神华、建设银行、中芯国际-U、中国建筑,目前A股目前前10家公司中,有5家出现在2006年和2007年的大牛市,2009年、2010年的震荡市各一家,2019年京沪高铁的募资额为306亿元。上海证券认为,部分券商研究机构给予蚂蚁集团对应市值区间为1.7万亿元-2.5万亿元。如果蚂蚁集团未来同时被沪深300与科创50纳入为成分股,届时预计可能吸引31.4亿元的被动型资金和100亿元主动型资金。巨额融资的IPO登陆资本市场,往往有四个方面影响:IPO融资效应、风险偏好冲击、交易资金分流、存量资金再平衡。相关概念股与“金融科技”再掀波澜?A股市场上科蓝软件、中国人寿、捷顺科技、新华保险、豫园股份、千方科技等蚂蚁金服概念股昨日逆市上涨。主要的蚂蚁金服概念情况如下:方正证券认为,蚂蚁金服的IPO,其独特的“金融+科技”概念,也将有望引领A股行情二大主线“金融+科技”再掀波澜。华西证券建议关注金融科技领域的恒生电子和本地生活领域的朗新科技。其中恒生电子是金融IT领域绝对龙头,相当于蚂蚁集团在金融科技技术输出领域的B端桥头堡。朗新科技则是蚂蚁集团正在执行本地生活战略中的关键环节,其生活缴费、社区增值、充电桩服务将和蚂蚁集团的支付入口高度协同。(文章来源:证券时报网)北京时间10月22日凌晨,低至美联储公布经济状况褐皮书。美联储每年发布八次褐皮书,低至上一次是在9月3日;今日发布的褐皮书所述经济状况截止日期为10月9日。褐皮书包含12个地区联储对所在地区经济情况的摘要,以及全国经济情况概述摘要,是美联储货币政策决策例会的重要参考资料。1万6千字的经济状况褐皮书说了一些什么呢?经过统计学和语言学的处理,让我们速览它的前十大关键词。前十大关键词里,位列榜首的是“remained”(保持),说明从总体评估来看,各地区联储观察到的经济情况中有很大一部分保持现状,变化不大。第二大关键词是“prices”(价格),美联储的关键职责之一是稳定物价,控制通胀率;加之它摩拳擦掌向一段时间内“高于2%”的通胀率迈进,关注物价是它的应有之义。从行业来看,它关注房地产(关键词位列第12)、零售、建筑业等。美国房地产在本次经济复苏中表现亮眼,纽约二手房价格中位数已超过次贷危机以前。但值得注意的是,住房市场表现强劲,商业地产仍然很差。从出现频率第三和第十高的介词“but”和“while”来看,美国经济状况仍然复杂,在表现出积极一面的同时,问题仍存,不能过于乐观;也不必过于悲观。第四大关键词是“increase”,此外,出现频次最高的形容词是“slightly”、“modestly”,说明美国经济有所增长,但复苏的步伐是“轻微至温和”。机构对此的评论是,美联储褐皮书显示复苏仍在继续,但幅度不大。重要语句摘录:美联储褐皮书显示,就业人数几乎在所有地区都有所增加,但增长仍然缓慢。 所有地区的经济活动都在继续增长,大多数地区的增长是轻微到温和的。消费者支出仍保持正增长;一些地区报告零售额持平,旅游活动略有上升。(文章来源:金十数据)摘要 【金价有望突破箱体震荡 三季报预喜尽显黄金股成色】相信不少人都还记得8月7日,福利现货黄金价格攀升至2075.073美元/盎司的高光时刻。如今,福利现货黄金价格已在1900美元/盎司附近徘徊53个交易日,“有望快速突破目前箱体震荡区间”的呼声随着多头动能积蓄逐渐高涨。 相信不少人都还记得8月7日,现货黄金价格攀升至2075.073美元/盎司的高光时刻。如今,现货黄金价格已在1900美元/盎司附近徘徊53个交易日,“有望快速突破目前箱体震荡区间”的呼声随着多头动能积蓄逐渐高涨。“黄金的长期投资逻辑没有变化,牛市进程还会延续,向上突破是迟早的事。”私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示,中期来说主要是看通胀预期是否抬头,短期则是围绕着新一轮刺激方案什么时间落地进行博弈。截至10月21日17:30,现货黄金价格涨幅为0.43%,报1917.99美元/盎司。对于未来是继续横盘还是选择方向突破?优美利投资董事长贺金龙对《证券日报》记者表示,现货黄金价格自从8月初短暂站上2000美元以后,目前一直在1900美元附近徘徊,从目前全球经济局势来看,向上突破机会更高。进入10月份后,欧美部分国家疫情再次卷土重来,至少有6个国家又重启“封锁”政策,这对世界经济恢复可谓雪上加霜,最近美国劳工数据显示失业救济人数再增,远高于疫情爆发前的水平,在外围环境经济疲软,各项债务综合指标下行的时候,很多混合分散投资基金经理和投资者会将资金转向黄金。持有乐观预期的机构不在少数,壁虎投资总经理张增继也对《证券日报》记者表示,黄金作为一种避险资产,具有在不确定性加剧的环境中保值增值的特点。因此,当全球不确定性显著上升时,黄金价格也可能因此上涨。新冠疫情秋冬季有再次爆发的可能,疫情的影响可能会持续到明年上半年甚至更长时间。在这样艰难背景下,要实现经济快速恢复,为市场注入流动性是不得已而为之的手段。围绕新一轮刺激的谈判,虽然有分歧;但面临疫情不断发酵的经济下行压力,最终达成协议仍是大概率。在当前以及未来更长周期中,黄金既有避险属性,又有抗通胀功能。突破当前平台是迟早的事情,每次大幅回调都是布局的机会。面对金价仍在原地踏步,成色更足的黄金股“坐不住”了,10月21日,在沪深两市股指震荡走低背景下,黄金股指数涨幅接近1%,跃居板块指数涨幅榜前列,板块内近七成个股实现不同程度的上涨。具体来看,银泰黄金涨幅居首达到4.10%,紫金矿业紧随其后,涨幅为3.26%,此外,湖南黄金、赤峰黄金、西部黄金、山东黄金等个股涨幅均在1%以上。股价上涨的背后离不开“真金白银”的助推,《证券日报》记者根据数据统计发现,10月21日,共有7只黄金股成为大单资金抢筹的重点,合计大单资金净流入2.06亿元,其中,紫金矿业大单资金净流入超亿元,达到1.02亿元,山东黄金、银泰黄金、中金黄金、赤峰黄金等4只个股大单资金净流入也均在1000万元以上,分别为3621.93万元、3446.76万元、1756.21万元、1360.33万元。对此,夏风光告诉记者,黄金股的投资相对来讲需要更专业的研究能力,黄金股今年三季报的预期都偏向正面,部分公司业绩亮眼。长期来看,需要把握住黄金上市公司的扩产能力和成本控制能力。可以关注规模大的龙头上市公司,以及1年、2年内有新增金矿的企业。提及业绩,数据显示,截至10月21日收盘,共有7家公司已披露三季报业绩或业绩预告,其中,实现或有望实现前三季度净利润同比增长的公司达到5家,占比71.43%。赤峰黄金前三季度净利润同比翻番,达到196.52%,山东黄金和湖南黄金等两家公司也均有望实现报告期内净利润同比翻番。表:黄金股10月21日市场表现一览(文章来源:证券日报网)

【福利】严选治愈美食|低至5折

原标题:严选杨德龙:严选巴菲特谈价值投资者卖股票的三个条件 摘要 【杨德龙:巴菲特谈价值投资者卖股票的三个条件】近期市场走势整体上来看还是一个震荡调整的走势,赚钱效应比较差,个股也出现了一定的波动,这说明了当前市场还是在震荡调整期。从十一节过后市场先是出现一波上攻行情,冲击了3400点,但随后再次出现了回落,说明市场的信心还没有完全恢复。 10月21日周三,沪深两市继续震荡调整,创业板指数跌幅较大,白马股表现相对抗跌,近期市场走势整体上来看还是一个震荡调整的走势,赚钱效应比较差,个股也出现了一定的波动,这说明了当前市场还是在震荡调整期。从十一节过后市场先是出现一波上攻行情,冲击了3400点,但随后再次出现了回落,说明市场的信心还没有完全恢复。三季度大盘也出现了一个箱体震荡的走势,目前来看市场还没有突破箱体的上沿,市场还在震荡调整,蓄势来寻找突破的机会。从本周公布的经济数据来看,我国经济面在疫情控制住之后出现了强劲复苏。今年一季度为了应对疫情的冲击,我国采取了工厂关门、商场停业的做法很快的控制住了疫情,一季度GDP下降了6.8%,但二季度就回升到3.2%,三季度的回升到4.9%,应该说经济恢复的是非常迅速的,四季度预计GDP会回升到6%左右,也就是恢复到正常水平。根据国际货币基金组织IMF的预计,今年全球经济受到疫情的冲击都比较大,欧美经济普遍出现负增长。在全球主要经济体中,只有中国经济能够实现1.9%的正增长,这在全球经济陷入衰退时是着实不易的。这一方面体现了我国疫情防控卓有成效,对经济的影响逐步消化掉,另一方面也体现出我们经济结构比较齐全,经济增长具有一定的韧性。今年出口受到海外疫情的影响较大,出口出现了增速下降,但我们中央提出以内循环为主,国际国内双循环的战略格局,加大内需增长。前三季度消费增长已经由负初见转正,特别是近几个月消费增长是比较快的,当然这也和我国电商比较发达有关,线上消费大幅增长,一定程度上弥补了线下消费的下滑,这一点也是欧美经济无法相比的。我国电商,包括外卖此类线上消费,又称非接触经济,过去几年迅猛发展。因此这次疫情虽然冲击了线下消费,但这种非接触经济大幅增长弥补了线下消费的不足,这也是我国一个重要的比较优势,就是大家对于互联网消费的接受能力很强。互联网、电商发展的很迅速,包括像直播带货,以及外卖、拼团等等一些新的消费形式,大家都比较容易接受。欧美很多国家在线上消费方面一直是畏首畏尾,比如说欧洲担心对于线下的一些实体店造成冲击,因此对线上的销售一直有限制的政策。消费现在已经成为我们GDP增长最重要的一个引擎,去年的消费对GDP的贡献就已经超过了60%,有的纪录甚至达到70%以上,这一方面是由于投资增速的下降和出口增速的下降,让消费的贡献相对提高,另一方面,也说明我国消费市场的潜力是很大的。过去几年我一直建议大家重点关注消费白马股,消费是我国增长最确定的一个方向,消费白马股的投资机会是比较确定的,白酒、医药、食品饮料,我把它叫做消费三剑客,这几个行业的龙头股过去几年了都出现了比较好的一个涨幅,给投资者带来了很高的回报。由于涨幅过大积累了大量的获利盘,因此最近也出现了一些获利回吐,包括一些机构和个人在年底兑现收益,卖掉了一些涨幅较大的股票去抄底低估值的板块。因此从前段时间市场的表现来看,向以银行为代表的这些低估值板块出现了较好的表现,消费股则是出现了高位回落。但投资要着眼于中长期,在当前这种情况之下要想布局明年的机会,我认为还是要紧紧抓住消费白马股这一条主线。无论是受益于消费升级的品牌消费品,还是受益于消费总量扩张的一般消费品,都具有持续增长的机会,甚至像BATJ、美团、拼多多这些独角兽企业,其实它们无一例外也都是消费加互联网,在消费大增长的这种背景之下,通过互联网的手段提高了效率,获得了比较大的发展。周期股最近也出现了一定的表现,比如说像受益于经济复苏一些周期股的三季报比较好,也出现了反弹,像有色煤炭、钢铁化工、银行、地产等等,这些周期股出现表现,我认为是一个阶段性的现象,并不能持续,向低估值的板块上涨,更多的可以理解成一个补涨,因为之前上涨的比较少,和消费股的估值差距越来越大,到年底,资金会进行阶段性的调仓换股,带来了低估值股票反弹的机会,但这种持续性并不强。周期股的投资和消费股不一样,一定要做大的波段,比如说出现10~20%的涨幅,可能就要获利了结了,它不像消费股,买了是可以拿来养老的品种,可以买了就睡大觉了,除非消费股基本面发生了重大变化。我一直建议大家跟着巴菲特去学价值投资,巴菲特选择一支好股票,可能需要花很多的时间和精力去看公司的财务报表,去看公司的管理层是否优秀,他一旦选中了一只长期持有的股票,他不会轻易卖掉,巴菲特本人也说,我选出一支好公司不容易,我不会因为短期市场的波动把它卖掉。很多投资者都问我,做价值投资,什么时候应该卖出这些股票?巴菲特给我们答案了,他提出卖出股票的三个条件。第一个条件就是你所投资的股票,基本面要换。你选择这个股票时,它还是比较好的增长,但如果发现它基本面都换了,那一定要卖掉。经典案例就是当年巴菲特低点抄底中石油,然后获得了几倍涨幅之后,在2007年,中石油回归A股上市之前,将港股的中石油,卖掉获利了结。当时他接受媒体采访就讲到他卖掉中石油,是因为当时国际油价已经到了148美元每桶的历史高点,将来油价大概率会大幅下降,中石油的市值已经超过了X美孚的两倍,成为世界第一大市值的公司,一方面是公司的基本面出现了增速下降相当于基本面变化。另一方面,就是卖出股票的第二个条件就是估值过高。当时中石油的估值确实是非常高的,因此巴菲特在当时获利了结卖掉了中石油。当你发现你处的公司业绩增长变缓或者是基本面变化,要么是估值过高,这两个条件都是卖出股票的条件。第三个,就是你发现了更好的投资机会。巴菲特在科技股上,一直投资非常谨慎。他认为科技股的护城河比较窄,很容易被别人攻破,一个技术进步就可能颠覆一些科技股的投资价值。因此他很少投科技股,但过去十年是第四次科技革命大爆发,美国的科技股都出现很大的涨幅,巴菲特就尝试着买了科技股的蓝筹股IBM。他买了IBM之后拿了三四年的时间,结果发现IBM错过了移动终端的机会,个人电脑的发展已经日落西山,每况愈下,IBM将他的个人PC业务卖给了联想。他发现了苹果公司更加优秀,苹果账上有大量的现金,并且苹果已经不仅是一个科技股,实际上它是一个消费股,特别是iPhone,基本上有实力的都买了iPhone智能手机,因此巴菲特发现苹果的投资价值比IBM更大,因此他把IBM亏钱卖掉,换了苹果。并且在每一轮苹果股票下跌时,它就进行加仓,现在苹果的仓位已经占到他旗下伯克希尔-哈撒韦股票持仓的30%。可以说是第一大重仓股。苹果这几年表现非常突出,虽然经过今年3月份美股的四次熔断,苹果现在股价再创历史新高,巴菲特获得了翻倍的收益,达到300亿美元左右的投资回报,可以说重仓苹果这一家公司,就把股神在其他股票上的损失基本上都赚回来了。因此从巴菲特的投资经验来看,选择好的公司,即使它短期涨幅大了一些,可能获利盘回吐的压力大一些,但只要没有触发刚才说的这三个条件,是不用卖出的。再给大家总结一下,第一个条件就是,你看好的公司基本面恶化,或者基本面改变,第二个条件,估值过高,出现很大的泡沫。第三是你发现了更好的股票,更有把握的机会。为了规避短期的波动,去卖出手中优质的筹码是愚蠢的行为。为了博弈短期的一些消息去炒一些题材股,也是不可取的。我们通过价值投资,近年的研究,财务报表分析去发现一些好的公司。然后通过长期持有,以时间换空间,做好公司的股东来分享企业的成长。我从2016年就坚持每年参加巴菲特股东大会。到奥马哈现场聆听股神巴菲特和芒格的经济见解,今年因为疫情只能在线上看巴菲特股东大会的直播,经过这几年不懈的努力,大家对于我推荐的价值投资理念已经有了比较深刻的认识,市场走势也证明了价值投资的正确性,价值投资不仅适合A股市场,且在A股市场坚持价值投资,可以获得更多的超额收益,巴菲特说价值投资者在任何市场都属于少数派,正是因为价值投资知易行难,因此我们做的价值投资才能获得更高的超额收益。现在越来越多的投资者加入我的价值投资圈,认可价值投资理念,未来十年是A股市场的黄金十年,相信通过价值投资,做好公司的股东或者买入优质基金,大家可以抓住A股市场黄金十年的机会。(文章来源:杨德龙财经策略研究)原标题:治愈5折突发!治愈5折全球顶级科技巨头大跌1000亿 美股全线走低 更有原油突然暴跌… 摘要 【全球顶级科技巨头大跌1000亿!美股全线走低 更有原油突然暴跌】美股收盘全线下跌背后,是全球资本市场翘首以待的好消息并未到来,即作为美国新一轮刺激法案的纾困法案大选前大概率无望达成。据了解,这份法案高达2万亿美金,对于美股股市和全球资本市场而言影响都不小。(中国基金报) 昨夜美股走势震荡,三大股指最终全线收跌。美股收盘全线下跌背后,是全球资本市场翘首以待的好消息并未到来,即作为美国新一轮刺激法案的纾困法案大选前大概率无望达成。据了解,这份法案高达2万亿美金,对于美股股市和全球资本市场而言影响都不小。此前,民主党与白宫就纾困法案的谈判已经持续数月,最新进展是双方在金额上的差异进一步缩小,目前在2万亿左右。但该数字仍比参院表示可以接受的救济数额超出两倍以上。热门个股方面,特斯拉最新公布的三季度财报显示,公司连续第五个季度实现盈利,盘后涨逾3%。奈飞三季度营收不及市场预期,大跌超7%,一夜间市值蒸发160亿美元(折合人民币约1064亿元)。中概股跟谁学跌超30%,传言三季度收入低于市场预期。美股全线收跌道指跌近百点随着众议院议长佩洛西和美财政部长姆努钦的财政刺激方案谈判进入加时赛,美股周三高开低走、全天走势震荡。北京时间10月21日晚间,美股开盘后短线拉升,道指上涨近100点,标普500指数开盘上涨幅0.06%,报3441.19点;纳斯达克综合指数开盘上涨3.84点,涨幅0.03%。但尾盘三大股指再度转跌,截至4:00,道指跌超50点。最终,美股三大指数集体收跌。其中道指跌97.97点,报28210.82点,跌幅为0.35%;纳指跌31.8点,报11484.69点,跌幅为0.28%;标普500指数跌7.56点,报3435.56点,跌幅为0.22%。恐慌指数VIX跌2.38%,报28.65点。道指成分股当中,高盛和波音是表现领跌,高盛收跌2.5%,波音与IBM收跌2%,美国运通与陶氏收跌1.6%。旅行者财产险集团(TRV)收高5.8%,迪士尼收高1.3%。能源股全线走低,埃克森美孚跌1.57%,雪佛龙跌1.13%,康菲石油跌5.99%,斯伦贝谢跌3.1%,EOG能源跌3.22%。金融股普跌,摩根大通跌1.04%,花旗跌1.19%,摩根士丹利跌2.14%,美国银行跌0.37%,富国银行跌0.5%。佩洛西与姆努钦接近达成刺激方案协议国会表决或在大选后美股全线收跌,与纾困法案的表决进展关系紧密。针对新一轮经济刺激方案的谈判已历经数月,两党对援助总额等存在较大分歧,民主党掌控的众议院和共和党议员居多数的参议院依然在争执不休。众议院民主党人近期近期一直在寻求推行他们自己的2.2万亿美元经济刺激计划。一些参议院共和党人认为,尽管特朗普不断催促共和党的方案向民主党靠拢,但任何接近2万亿美元的协议“规模实在太大”。据央视新闻,当地时间10月19日,美国众议院议长南希·佩洛西再次和财政部长史蒂文·姆努钦就下一轮纾困法案进行谈判。此前一天,美国众议院议长南希·佩洛西10月18日刚刚向白宫下达最后通牒,表示双方就纾困法案的谈判必须在10月20日达成,否则国会无法在大选日之前通过立法。《华盛顿邮报》指出,这是佩洛西第一次对白宫提出谈判期限。那么最终谈判结果究竟如何?美国众议院议长佩洛西称,有可能与财政部长姆努钦就应对新冠疫情冲击的刺激方案达成协议,但可能无法赶在11月3日前让国会两院通过。在佩洛西与姆努钦进行了最新一轮会谈后,梅多斯周三早晨表示,“过去24小时取得了进展,目标是在未来48小时左右达成某种形式的协议。”佩洛西发言人哈姆米尔表示:“在周三的电话谈判中,双方对刺激法案的谈判细节更加具体,同时为达成协议已在几项关键事项上做好妥协的准备,而且在健康保障计划上分歧不断缩小,包括提供战略性检测和病毒追踪计划,同时保障学生在学校的安全性问题等。两人将在星期四再次交谈。”然而,如果达成协议,仍然会在参议院面临阻碍,多数党领袖麦康奈尔已警告白宫,不要同意任何类似于佩洛西所支持的全面的方案。高盛经济学家菲利普斯指出,由于双方分歧大、时间短,佩洛西和姆努钦似乎不太可能在大选之前达成协议。更重要的是,即使原则上双方在未来几天宣布达成一项协议,但想赶在选举日之前通过国会投票似乎不太可能。一系列重要人士的表态显示,刺激法案谈判仍在继续,纾困法案大选前很可能无望达成。有分析人士称,美国股市周二大跳水,似乎已经表明对刺激能否出台不抱信心了。不过,白宫经济顾问库德洛周三表示,即便要到大选后才能就折中方案进行投票,但是能在11月3日前宣布协议也会“非常有助于经济和市场”。特朗普方面,佩洛西称,需要在本周结束前与特朗普政府商定协议,从而在11月3日的大选日之前,于下周之内通过法案。而据央视新闻报道,10月以来,特朗普在两周内就新冠纾困法案做出过多次强烈而混乱的表态,立场分别是要求国会尽快通过立法、要求白宫取消与民主党的谈判、要求优先个别事项推动法案,以及要求提出比两党提议都更大的纾困金额。据彭博社报道,特朗普的最新一次表态是10月17日,他告诉媒体,“我两分钟就能解决这个问题。”他表示:“他们说1.8万亿,2万亿,还有2.2万亿。这么多数字。我愿意出比这些都高的金额。”三季度营收不及预期奈飞大跌近7%周三,美股六大科技巨头FAAMNG开盘涨跌不一,奈飞跌4.92%,苹果跌0.44%,亚马逊跌0.34%,微软跌0.31%,谷歌涨1.37%,Facebook涨3.68%。不过,奈飞全天维持跌势,股价收盘大跌6.92%,在主要科技股和标普500指数成分股里跌幅突出。公司最新总市值2157亿美元,较前一日收盘缩水160亿美元(约合人民币1064亿元)数据显示,其三季度营收64.36亿美元,同比增长22.7%,预期63.9亿美元;净利润为7.90亿美元,每股收益为1.74美元,不及预期的2.13美元。另外,该季度奈飞的全球流媒体服务付费用户的净增人数为220万人,不及分析师此前预期的330万人。同时,社交媒体Snap股价周三大涨28.30%,股价一度创下历史新高38.89美元,此前公布的三季度财报大幅超出预期。Snap的股价也提振了Facebook,推特和谷歌母公司Alphabet的股价,Facebook收高4.2%,推特收高8.4%,Alphabet股价上涨2.3%。特斯拉连续五个季度实现盈利盘后涨超3%值得关注的是,特斯拉在周三盘后公布了第三季度业绩,营收和盈利均超过预期,连续五个季度实现盈利。由于财报超预期,盘后股价上涨逾3%。特斯拉第三季度营收87.7亿美元,环比增长45%,同比增长39%,高于市场预期的82.6亿美元,其中汽车业务营收76亿美元,约占该季度总收入的91%。调整后每股盈利0.76美元,也超出市场预期的0.55美元。由于特斯拉开始在得克萨斯州和德国勃兰登堡建立新工厂,该公司的运营费用比上一季度猛增了33%,达到12.5亿美元。特斯拉报告称,本季度交付了139300辆汽车,创特斯拉交付新纪录。并维持今年交付50万辆汽车的目标,实现50万产能的目标主要取决于上海超级工厂的Model Y产量的环比增长,以及在物流和交付效率方面的进一步改善。上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年;弗里蒙特超级工厂的Model Y预计很快将达到产能水平。中概股周三收盘涨跌不一跟谁学重挫30%中概股周三收盘涨跌不一,阿里巴巴下跌0.59%,拼多多上涨1.30%,京东上涨0.07%,百度上涨3.66%,爱奇艺上涨1.91%,新浪上涨0.45%,微博上涨1.58%,网易有道下跌12.47%,网易下跌0.15%,哔哩哔哩下跌0.18%,搜狐下跌0.32%。值得注意的是,在美国上市的中概股大牛股跟谁学重挫30%。该公司此前并没有出现重大利空消息,仅有传言称其三季度收入低于市场预期。传言称,跟谁学三季度实际收入低于20亿,市场预期21.2亿,三季度销售费用20亿,市场预期12亿。该公司在短短半年的时间里被做空12次,但股价反涨4倍。另外,此前瑞信将其股票评级从中性下调至减持,并将其目标价从85美元下调至71美元。瑞士信贷集团的分析师Alex Xie在一份研究报告中写道,由于竞争变得更加激烈,以及跟谁学在夏季促销活动中犯下的“错误”,这家教育软件开发商正在失去动力。该分析师预计,由于其他公司也提出了类似的报价,跟谁学此次促销的转化率将创下历史新低。报告指出,“许多家长选择轮流上促销课程”,而没有实际支付整个夏天的费用。9月2日,跟谁学发布2020年第二季度财报。二季度财报显示,当季度正价课付费人次数达到156.7万,同比增长332 %。其中,K12正价课付费人次达149.6万,同比增长366.0%,新获客及续班的学生人次均有大幅增长。有媒体报道称,跟谁学大幅增长的学生却与其知名度不太匹配。其询问了不少一二三线城市的家长,均未听说过这家教育机构。美油期货收跌4%金价冲击1930美元美东时间周三,国际油价收跌,美油下挫4%,险守40美元关口。截至发稿,WTI 12月原油期货收跌1.67美元,跌幅4.00%,报40.03美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.43美元,跌幅3.31%,报41.73美元/桶。国际金价则收涨,逼近1930美元关口。截止收盘,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价21日比前一交易日上涨14.1美元,收于每盎司1929.5美元,涨幅为0.74%。另外,随着佩洛西与姆努钦的谈判不断延时,投资者意识到协议或许能够很快达成,因此他们提前开始买入黄金。投资者对刺激法案出炉的押注增加,也让美元跌至近10月份新低92.47 。美联储褐皮书显示经济复苏不平衡美联储周三发布经济景气状况褐皮书报告,该报告是基于美联储12家地区联储银行截至10月9日收集的信息。报告认为,美国经济继续从冠状病毒疫情中复苏,全国整体经济保持增长,但增长形势并不均匀。报告显示,“活动情况因行业而有显著不同。所有地区的经济活动都在继续增长,其增长速度在大多数地区都表现为轻微到缓和。”随着早春通过的财政刺激措施到期以及冠状病毒疫情再起,最近几周美国经济的反弹显示出一些放缓的迹象。新近公布的经济数据好坏参半:消费者支出增加,但就业增长放缓。美国疫情或出现第三次高峰疫情方面,约翰斯-霍普金斯大学统计数据显示,截至美东时间10月20日20时,美国冠状病毒确诊病例数超过812万例。目前,已有流行病学家警告称,美国疫情可能出现“第三次高峰”,且主要集中在中西部和平原地区。美国媒体报道称,美国中西部和西部的第三波疫情最为严重。 欧洲疫情方面,欧洲央行行长警告称,冠状病毒确诊病例数激增构成“重大风险”。(文章来源:中国基金报)

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原标题:美食社保基金第三季度现身42家公司 连续五个季度坚守13只个股 摘要 【社保基金第三季度现身42家公司 连续五个季度坚守13只个股】社保基金投资一直较为稳健,美食对大势判断相对精准,历年来的业绩也比较亮眼,因此社保基金持仓动向一直备受市场关注。《证券日报》记者统计发现,截至10月21日收盘,在已披露2020年三季报的上市公司中,有42家公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影,合计持股市值为139.43亿元。 社保基金投资一直较为稳健,对大势判断相对精准,历年来的业绩也比较亮眼,因此社保基金持仓动向一直备受市场关注。《证券日报》记者统计发现,截至10月21日收盘,在已披露2020年三季报的上市公司中,有42家公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影,合计持股市值为139.43亿元。记者进一步梳理发现,有25家公司股票成为社保基金今年三季度新进增持品种,合计增持资金达47.89亿元,主要扎堆建筑装饰、机械设备等两行业,涉及个股数量均为3只。对此,私募排排网研究员姚京津在接受《证券日报》记者采访时表示,“社保基金在策略上注重长期投资和价值投资,收益回报要求并不高,倾向于逆向投资,根据市场在某一阶段的价值中枢,买入具有安全边际或者业绩改善预期的投资标的,赚取均值回归的收益。三季度社保基金增持建筑装饰品种就是典型的逆向投资逻辑,目前建筑装饰板块估值处于相对低位,后续在政策刺激下,估值有望得到修复。机械设备行业则是受益于行业景气度提升,目前基建需求较大,政策上对基建项目的扶持力度也不小。”与此同时,接受采访的成恩资本董事长王璇也表达了乐观的看法。王璇对《证券日报》记者表示,“社保基金三季度增持的行业主要集中在建筑装饰、机械设备等行业,个股风格上偏好机构集中度高、业绩增长确定的细分龙头优质个股,具有业绩支撑的绩优品种后市有望实现超额收益。”新进方面,截至今年三季度末,社保基金新进持有15只个股,紫金矿业、兴发集团等2只个股本期社保基金新进数量均超过1000万股,科森科技、赤峰黄金、圣农发展、华贸物流、亚光科技等5只个股在此期间社保基金新进数量也均逾500万股。增持方面,截至今年三季度末,社保基金对10只个股进行继续加仓操作,华海药业本期社保基金增持数量居首,达到1263.53万股,思源电气紧随其后,社保基金增持数量也达995.16万股,包括日月股份、冀东水泥、新洋丰等在内的8只个股本期也获社保基金的青睐。可以看到,良好的业绩表现不但受到市场关注,同时也会成为社保基金布局的重点。统计显示,上述社保基金持仓的42家公司中,2020年前三季度实现净利润同比增长的公司共有30家,占比逾七成。科森科技、赤峰黄金、建科院、华润微、渝开发、日月股份、思源电气等7家公司2020年前三季度均实现净利润同比翻番。“从9月份的PMI可以看出,四季度经济面会继续强劲复苏。IMF日前公布了对全球经济增长的最新预测,预计今年世界经济将萎缩4.4%,而中国经济将实现1.9%的正增长。这在全球主要经济体里是唯一实现正增长的经济体,这主要体现在上市公司业绩上。因此,建议关注三季报业绩超预期的行业和个股,尤其是社保基金连续持仓的绩优股后市上涨潜力或更强。”前海开源基金公司首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示。到底哪些公司一直被社保基金钟情呢?记者通过进一步梳理发现,自2019年三季度至2020年三季度,洛阳钼业、红旗连锁、三花智控、中信特钢、冀东水泥、新洋丰、华海药业、山东药玻、顺络电子、健友股份、艾德生物、杭叉集团、拓普集团等13只个股连续5个季度一直被社保基金持有,成为压箱底股凸显长期价值投资。社保基金重仓股10月份以来股价表现良好,上述42只个股中,有31只个股月内股价实现上涨,占比逾七成。包括杭叉集团、上海沪工、建科院等在内的11只个股期间累计涨幅均超过10%。对于后市的投资机会,杨德龙进一步表示,投资要找确定性的机会,这是价值投资的真谛,通过长期持有做好公司的股东,从而抓住长期机会,这是当前较好的投资策略。由此看来,社保基金一向以稳健著称,今年三季度社保基金增持的绩优品种应引起投资者注意,此类个股往往具备较好的业绩预期,从而有股价预期,后市表现值得期待。表:今年三季度获社保基金增持的个股一览(文章来源:证券日报网)

原标题:低至富时中国A50指数期货在隔夜夜盘收涨0.15%的基础上低开 富时中国A50指数期货在隔夜夜盘收涨0.15%的基础上低开,低至现跌0.05%。(文章来源:界面新闻)10月21日,福利证券时报记者从美团金融方面人士获悉,福利从2018年9月发行第一张联名信用卡至今,当前美团与青岛银行、上海银行、江苏银行等银行合作发出“美团联名信用卡”累计量突破1000万张,两年时间里增速惊人。银行信用卡市场经历了2017年、2018年的狂飙放量后,从去年开始出现新增卡量同比增速明显放缓、多家银行2019年新增发卡绝对量也呈不同程度萎缩的情况。但是,借势数字化转型、牵手互联网大公司的联名信用卡市场却正悄然崛起、逆势上扬,在业内人士看来,这反映了数量庞大的中小银行立足本地、以信用卡为抓手谋求零售化转型的需求仍然旺盛。部分银行信用卡中心正积极谋求与美团、京东等拥有消费场景生态、技术能力的互联网大公司合作,通过获客、风控、运营系统深度合作,来稳步拓展更多元化、年轻化的零售客群。数字化转型、跨界资源互补,会打开万亿信用卡市场向存量要收益的想象空间吗?美团联名卡两年破千万从央行数据看,截至二季度末,我国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计7.56亿张、人均持卡量0.54张。在部分行业人士看来,信用卡经历了过去十年的快速发展后,人均持卡保有量已高度饱和,新的增量市场已难寻。不过,证券时报记者注意到,借势数字化转型、牵手互联网大公司的联名信用卡市场却悄然崛起。10月21日,证券时报记者从美团金融方面人士获得的数据显示,从2018年9月发行第一张联名信用卡至今,两年多时间,美团合作上线银行12家、合作协议银行14家 ,联名信用卡发行量累计突破1000万张,增速惊人。可供类比数据是,被喻为“信用卡之王”的招商银行2019年全年新增发卡量(流通卡量)约为1100万张;今年9月上旬,上海银行累计发卡量突破1000万张,这也是国内城商行中首家发卡量突破千万张的银行。所谓联名信用卡,可简单理解为,互联网公司与有发卡资质的银行合作,面向该平台用户发出的往往拥有该平台定制化权益如消费折扣、现金红包等奖励的信用卡。比如10月20日平安银行联合京东推出的“平安银行京东白条联名信用卡”,开卡用户可以享有京东商城购物优惠立减及闪电退款等特色权益。平安银行信用卡中心总裁俞如忠向证券时报记者概括合作方式为,“围绕白条用户,深度定制、联合共建,实现功能权益升级。”与之相应,联名信用卡往往会获得平台方的大力推荐,直接效果是银行发卡规模上台阶。从数家银行财报披露的新增信用卡数据看,截至2019年末,天津银行同比上年增长1956%,其中美团联名信用卡发卡占比达99.2%;江苏银行同比上年增加6倍,其中美团联名信用卡发卡突破百万张;上海银行来自美团联名卡的用户累计交易实动率达到90%。“当前和一些城商行合作比较多,他们在当地往往有较高品牌认知度和较好的零售运营基础,也倾向于与第三方机构合作。”美团点评金融服务平台高级技术总监孙宇介绍。他还给证券时报记者分享了一个细节,美团在选择合作银行发放信用卡时,该区域的美团有交易行为的白名单用户分布是一个重要指标,“比如某一个区域绑卡实名用户越多、交易频次越高等,(用户申请联名信用卡)转化率往往越高。”“发卡机”如何炼成?银行信用卡中心和互联网大公司的合作,除了生态资源、消费场景的协同,另一个重要的变化是,技术革新流程。证券时报记者从上海银行了解到一个案例。用户申请卡片之后,客户经理要一个个上门面签激活,上海银行的线下激活团队有400人左右,之前团队客户经理得浦东、浦西满城跑,但往往人力有限、效率较低。后来,在激活环节,和美团达成合作,后者基于其LBS(基于用户位置)算法能力,通过算法革新,对有待激活卡片用户的地域分布进行了网格化规划、优化客户经理上门路径,激活效率大幅提升。“相当于‘外卖送上门’的路径规划方法,应用到了激活业务上,上线效率大幅提升。”该银行相关人士介绍。而该技术也被应用到青岛银行信用卡推广中,该行信用卡中心人士透露,刚刚上线该系统时,人均激活率达到15件/天。“银行对合作内容的需求,不仅仅是简单的端到端的零部件、流量获客等等,还有一整套共同运营系统。”孙宇告诉证券时报记者,对于部分深度合作的银行,往往采取约为期六年的项目制,合作内容从发卡(获客)、激活、提高活跃度、转化为生息资产四个重要的主环节,均和银行各有分工。“比如发卡环节,以美团为主;激活环节,核心是银行信用卡中心团队,但是美团会将一些白名单用户标签,比如外卖消费频次、权益券偏好等行为数据推送给银行供参考,这些将极大提高其转化率;在客户活跃环节,美团的‘吃喝玩乐’场景是抓手。”孙宇介绍。对于作为核心业务的生息资产转化环节,孙宇告诉记者,美团和银行会在贷前贷中等多个方面,如针对套现行为、高风险隐患用户的风控管理,通过技术合作实现反欺诈防控、机动降额等等。“区域性银行发展零售业务亟需的获客、客户黏性以及严格风控,与美团的流量、场景、技术优势不谋而合。”据介绍,通过聚焦区域性银行,与合作机构深度绑定,美团为银行方提供数字化运营的全流程服务。而通过这些技术和资源协同,部分零售业务基础较好的银行实现了1+1>2的效果。记者从青岛银行信用卡中心获得的一个数据是,2018年9月,青岛银行美团联名信用卡正式上线,截至今年9月17日累计发行量181万张,用户月均交易笔数接近10笔;这之中,“平均每100名美团联名信用卡用户中,有26名用户转化为了借记卡客户,有13名用户转化成理财客户。”信用卡数字化运营突破口去年全年,招行信用卡、平安银行信用卡的交易金额分别达到4.34万亿元、3.34万亿元,其次是工行、建行,也都超过了3万亿元。毫无疑问,尽管从总量看信用卡新增发卡在减缓,但银行通过推动用户多场景提升开卡、活卡率,进而提升交易规模、分期率实现信用卡业务创收能力,仍然是其零售业务的重要抓手,而结合场景金融的用户运营又是其中重要的突破口。“未来更可能是一个存量市场的博弈,所以存量用户的全生命周期管理越来越受重视。”同盾科技副总裁、金融云事业部总经理李伟东告诉记者,深耕存量用户,向存量市场要效益,一个现实原因是增量市场新增优质客户的成本日益高昂,而留住一个客户、做好交叉销售,肯定比去找一个新客户更好,这考验的是机构核心运营能力。进入数字化时代,信用卡发展的特点有所不同,中信银行信用卡中心市场部总经理李幸仪将其总结为:用户年轻化,信用卡服务35岁以下用户占比75%;应用场景化,围绕持卡用户构建全场景、泛生活的金融生态;支付无卡化,实卡虚拟化、信用数据化。李幸仪认为,要围绕持卡人,围绕信用卡以及外部用户,打造“金融+生活”全方位数字化的场景服务,“把用户端跟营销做好紧密结合。”深耕行业一线的孙宇也有类似的判断,跟传统信用卡用户结构不同,随着互联网智能化普及,以美团场景内的4亿多用户为例,他们大多年轻、交易活跃、消费小额高频、场景内的消费权益使用活跃,“用户结构完全不同的话,技术模型肯定不一样。”毋庸置疑,精耕存量市场要效益、数字化转型,几乎已经是信用卡业界共识,但要实现转型,挑战却不小。比如,很明显地,在刚开始推广联名卡时需要承担不小的获客资金、技术系统改造、人力资源投入等成本,这考验作为发卡银行的资金实力和运营资源支撑。“一般情况下,信用卡推广前面两年是亏损的,后面才开始盈利。和美团合作是亏损期大幅拉短了。”有业内人士评价,这都考验银行及合作平台的战略定力。(文章来源:证券时报)

摘要 【特斯拉第三季度营收87.7亿美元 市场预估82.6亿美元】特斯拉第三季度营收87.7亿美元,严选市场预估82.6亿美元。第三季度净利润3.31亿美元,严选市场预期3.69亿美元,去年同期1.43亿美元。第三季度调整后每股收益76美分,市场预估55美分。第三季度自由现金流14亿美元,市场预估11.1亿美元。特斯拉表示,维持今年交付50万辆汽车的目标。 特斯拉第三季度营收87.7亿美元,市场预估82.6亿美元。第三季度净利润3.31亿美元,市场预期3.69亿美元,去年同期1.43亿美元。第三季度调整后每股收益76美分,市场预估55美分。第三季度自由现金流14亿美元,市场预估11.1亿美元。特斯拉表示,维持今年交付50万辆汽车的目标,上海工厂的Model 3的产能已经增加至25万辆/年;三季度Model 3/Y产量128044辆,季环比增长69%,同比增长60%; Model S/X产量16992辆,季环比增长169%,同比增长4%。柏林和上海工厂的交付将于2021年开始。(文章来源:21世纪经济报道)在成为主板市场又一单IPO市场化询价试点之后,治愈5折中金公司最终发行价格定为28.78元/股,治愈5折对应市盈率达到33.89倍。打破23倍的“天花板”,这在A股主板市场并不多见,一时间引发市场各界人士关注。不过,中金此次IPO的市场化询价发行,并非主板市场开先河之举。在中金此次发行之前,主板及中小板试点采用市场化定价机制的IPO项目已有6单,即工业富联、中国广核、渝农商行、浙商银行、邮储银行和京沪高铁。关于“为什么是中金”的问题,不难回答。过去两年里主板、中小板发行规模超过100亿元的项目均采用市场化询价机制。这些项目中明星企业居多,市场对其公司质量和未来发展抱有良好预期。类似地,中金公司作为头部券商,同样被认为是行业优质标的。叠加近期监管进一步强调支持优质企业上市和全面推广注册制的背景,中金公司的市场化询价恰逢其时。针对市场化定价的质疑,主要是出于对“打破规则”的不适感。对此,有资本市场资深人士驳斥称,“不要把扭曲当正常,正常当违规”。此外,市场化发行后形成的发行溢价也被指责将降低打新收益,是对投资者的“收割”。然而,刻意给二级市场留下大幅溢价空间,正是近年来市场上“无脑打新”的根源,更是对市场规律的扭曲,不宜成为质疑市场化定价的理由。实际上,影响市场化价格形成的因素众多。短期价格并不仅仅取决于基本面的价值,更受市场情绪和供求等短期博弈因素的影响,采取市场化询价的企业也未必奔着溢价发行而来。并且,在“市场化询价+战略配售+网下锁定期”的制度标配之下,已经提前为二级市场的稳定做好了准备。颇有意思的是,从首单试点的工业富联,到后续的中国广核、邮储银行、京沪高铁等,相关试点项目均少不了中金公司的深度参与。毋庸置疑,中金公司自身具备丰富的A股市场化询价项目经验,这更是中金“放心”采用市场化询价发行的底气所在。10月21日,证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示,要建立健全公开透明的资本市场制度、规则体系,让市场对监管有明确的预期。把不该管的坚决放权于市场,把该管的管好、管住,实现市场的良性循环。要发挥市场在资源配置中的决定性作用,就必须坚决支持市场化定价机制。在过去一年多的时间中,历经科创板、创业板注册制的锻炼,上市公司市场化发行的优势已经充分显露。监管机构既不对发行申请人的价值进行过多的价值判断,也不对发行定价设限,通过“用脚投票”的市场化询价定价方式最终决定新股发行价格。而从科创板的蓬勃发展和创业板改革的欣欣向荣来看,这样的制度安排已被市场所接受。“凯撒的归凯撒,上帝的归上帝”。资本市场建设并非一蹴而就,更不能急于求成,需要一砖一瓦推进改革创新。在市场充分博弈之下,未来新股发行估值将更加合理,这才是投资者真正“喜闻乐见”的结果。(文章来源:证券时报)

美国国防部官员曾建议美国电信厂商发展本土5G时应采取更加激进的措施,美食比如采用开源产品,美食否则将在5G竞争中落后于对手。而现在,高通的最新芯片方案给这些厂商在开源产品上提供了更多选择。当地时间10月20日,高通宣布推出5G网络基础设施系列芯片平台,支持大规模MIMO的宏基站到小基站的全面部署。据悉,这一平台采用了完整的5G调制解调器及射频系统,包括基带、收发器、射频前端和天线面板,帮助企业实现从蜂窝生态系统向虚拟化、互操作无线接入网络(RAN)的转型。“我们正在和移动运营商、网络设备厂商、标准化组织及其他参与方密切合作,实现上述网络部署。”高通总裁安蒙(Cristiano Amon)表示,高通的网络基础设施平台可以支持5G网络的大规模部署。据悉,高通5G RAN平台预计将于2022年上半年向部分网络设备厂商提供工程样片。信息技术研究和分析公司Gartner认为,未来RAN 产品将成为高通抢夺5G基建网路市占率的一部分。该机构预计,今年5G基建市场规模将超过80亿美元。过去,高通在小基站上已有芯片产品,而这次的产品扩展到了宏基站。在分析师看来,高通在5G网络芯片上的补充方案不仅能够让运营商以及希望部署5G网络的企业在不被单一供应商绑定的情况下, 自行选择建设5G基站的相关零件,也有望成为美国在加大5G赛道话语权上的一条捷径。Gartner研究副总裁盛陵海对第一财经记者表示:“美国要做5G Open RAN,这就是机会。”Open RAN,即开放式无线接入网,就是通过软件开源化、接口开放化和硬件白盒化来实现模块化组建基站。与华为、爱立信等厂商能够提供整套5G网络解决方案(从无线电接入塔到路由器)不同,美国目前最大的挑战在于,没有本土企业能够提供端到端的5G解决方案,比如,没有一家美国厂商能够制造无线电接入塔。而Open RAN一旦形成规模,RAN软件供应商有来自美国的新创公司,通用芯片由英特尔提供,这不仅可能让5G无线设备市场重新洗牌,而且整个生态从目前来看都利于美国。从全球的市场趋势来看,一些运营商也开始尝试使用5G开源技术。从运营商的角度来看,让更多的竞争者入局,打破目前由三到四家设备商垄断的市场格局,从而提升议价能力、降低采购成本,是选用这些方案的出发点。根据市场研究公司DellOro Group最新的数据,2020年上半年全球电信设备市场收入份额排名前五的供应商分别为:华为(31%)、诺基亚(14%)、爱立信(14%)、中兴通讯(11%)和思科(6%),头部效应明显。目前,包括沃达丰在内的电信运营商已宣布启动Open RAN试验。但从挑战来看,5G场景对于厂商服务等级的要求更加严苛,一旦出现故障,采用开源方案的运营商找什么样的厂商来及时处理问题,利益如何分配,都是围绕在Open RAN项目上的难题。曾有爱立信高管表示,开源就像标准一样,只要不是太多,就会是件好事,而太多的开源会造成碎片化,并把过多的资源分散在太多的群体中。“从2G到5G时代的运营商支撑系统来看,过去是由服务器、操作系统、数据库供应商,到业务支撑系统的开发与集成,是极为分散的,是充分解耦的,到后来一步一步地发展与集中,到5G时代华为可以提供全产业链的设备与管理系统、运营支撑系统,说明过度解耦带来的效率是跟不上的。”接近华为人士对记者表示。“不过像有些互联网公司准备建立5G网络,对投入产出比的考虑相对运营商小一些,这里有一些机会,但短期来看,对于现有5G通信市场的格局影响暂时看不到,5G基站不是光有芯片就行,还需要整套的能力。”盛陵海对记者说。 (文章来源:第一财经日报)原标题:低至中金公司网上中签率0.0855%!低至 创今年上市券商新低 中金公司回A之路即将全部完成,仅剩上交所敲钟最后一步。10月20日晚间,中金公司发布了首次公开发行股票网上发行申购情况及中签率公告。之前市场普遍预期公司新股发行中签率将高于0.1%,没想到认购异常火爆,最终网上发行中签率定格于0.0855%,远低于今年前期上市的中泰证券(0.241%)、国联证券(0.148%)、中银证券(0.126%)三只券商股。中签率绝对值水平排年内第14名。发行价格为每股28.78元中金公司本次A股IPO,发行股数不超过4.59亿股(不超过本次发行上市后总股本的9.50%),发行价格为每股28.78元,预计募集总额达131.98亿元,募集净额为130.32亿元。此次募集资金将全部用于增加公司资本金,补充公司营运资金,支持公司境内外业务发展。同时,将利用本次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入,并适时把握战略性并购机会。由于投行贵族光环,中金公司本次回A受到了业内普遍关注,也获得了众多投资者力捧。公告显示,本次网上发行有效申购户数为14817690户,有效申购股数为27413636万股,网上初步有效申购倍数约为2846.60倍。发行人和联席主承销商决定启动回拨机制,将1.3795亿股股票由网下回拨至网上。网下发行最终股票数量为8675.93万股,其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为2602.55万股,网下有锁定期部分最终发行股票数量为6073.37万股。网上发行最终发行股票数量为2.34253亿股。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.08545127%,有效申购倍数为1170.26倍。今年以来,先后已有中银证券、中泰证券、国联证券等券商登陆A股市场,虽然发行价均不足10元,但中签率却大幅高于中金公司。其中6月上市的中泰证券中签率达到0.241%,位于年内新股中签率第二高。中金公司受到力捧有其行业地位原因。半年报显示,今年上半年公司实现收入及其他收益总额142.9亿元,同比增长40.1%;实现归属于公司股东及其他权益工具持有人的净利润30.5亿元,同比增长62.3%。根据7月底中国证券业协会对134家券商未经审计财务报表统计,证券行业2020年上半年度实现营业收入2134.04亿元,同比增幅为19.26%;实现净利润831.47亿元,同比增长24.73%。中金公司业绩增长率大幅好于行业平均水平。中信建投AH股溢价最高华泰证券指出,2012~2019年,中金公司在投行方面具有行业领先地位,投行业务占总营收比例在20%~35%区间波动,而同期行业区间为10%~20%;此外,自2016年开始,中金净资产收益率始终高于行业平均2.5个百分点以上,2020年中金管理层更迭,并明确战略投入期以规模增长为先。预计公司2020~2022年EPS为1.35/1.66/1.93元,预测上市后合理股价36.70元。不过,从AH股股价来看,中金公司目前A股发行价已大大高于H股股价。10月21日,中金公司H股收于每股18.860港元港元,即使以发行价计算,中金公司AH股溢价率已达到178%。目前AH股上市券商中,溢价率最高的是中信建投,达到444.77%;其次是国联证券,为432.16%。中原证券和光大证券分别达到340.81%、240.70%,中国银河、申万宏源等也超过200%。其他个股中,目前无A股较H股折价的股票。某券商非银分析师指出,从近期总体市场环境来看,AH股溢价指数高企,是造成上述券商A股较H股大幅溢价的原因。其中,中信建投A股今年屡遭追捧,出现大幅上涨,而其H股表现平平。究其原因,与内地投资者对港股市场不太熟悉、更宁愿交易熟悉的A股,新冠疫情等影响导致港股市场被国际资金冷遇等有关。不过,中金公司A股发行价已经较H股大幅溢价,且从中芯国际等个股回A后走势来看,近期A股打新收益率有所下降。因此中金公司上市后,投资者也应对其打新收益率预期保持谨慎。(文章来源:每日经济新闻)