粉丝演唱会上求婚 王力宏焦急围观:不要挡到我_注射方式执行死刑

作者:姜成民 来源:˹͡ 浏览: 【 】 发布时间:2020-10-30 13:40:38 评论数:

粉丝注射方式执行死刑

一周机构去哪儿?招商基金、演唱要挡千合资本等调研了这些个股(名单)原创 吴少龙上周(10.19~10.23),演唱要挡沪深股市整体下跌。上证指数全周累计下跌1.75%,深证成指全周累计下跌2.99%,创业板指全周累计下跌4.54%。iFinD统计数据显示,因三季报窗口期,两市有35家上市公司披露调研报告。从行业分布来看,被调研公司集中在电子、计算机、电气设备等行业。电子行业成机构调研重点▲▲▲按行业分类看,被调研公司中,电子行业被调研的公司数量最多,有6家公司被调研,计算机、电气设备两大行业被调研企业数量并列次席,均有4家企业被调研。电子行业方面,华鑫证券表示,看好苹果产业链、半导体、汽车电子等板块的公司。在苹果产业链领域,iPhone12系列预售火爆,后续应继续关注出货情况及到货后的口碑。另外,IDC预测2020年,全球5G手机出货量约为2.4亿台,而约有1.6亿台为中国市场贡献,占比约67.7%,并且在未来5年内,中国市场也将持续占据全球市场约一半的份额。据IDC公布的2020年上半年中国600美元以上价位段智能机市场份额显示,华为与苹果不分上下,两者仅相差0.1%的市场份额,分别为44.1%以及44.0%,受益于5G换机潮和中国庞大的换机需求,看好苹果产业链及手机产业链投资机会。在半导体领域,受益于政策支持和国产替代进程加速,龙头公司发展加快,建议关注兆易创新、长电科技等龙头企业。在汽车电子领域,从新能源车月度销售数据以及各新能源车企业交付数据来看,新能源车行业拐点来临,传统汽车智能化、电子化程度提升也是确定趋势,建议关注汽车电子相关标的:德赛西威、均胜电子等。计算机行业方面,随着市场对三季报的关注上升,财信证券认为,以招投标为主要业务模式的公司如果能有效地恢复增长,将反映出行业需求的韧性。从长期来看,新的应用场景正在逐步显现,具备科技领先优势、具有良好成长空间以及产品化程度高的各细分行业龙头公司将具有更好的成长性。电器设备方面,开源证券表示,分板块来看,新能源汽车方面,国内新能源汽车行业拐点明显,月度同比环比数据持续向好,优质公司和不少环节已经满产;展望未来,国内外共振向上趋势将持续至少2-3年,2021年将大概率出现新能车渗透率加速趋势。具体到投资层面,景气度持续扩散,周期性环节和二线公司未来将呈现较好的业绩增速,周期性环节关注电解液中的六氟磷酸锂。板块仍是资本市场的主线,长期的投资方向,核心是特斯拉、宁德时代产业链。光伏方面,长期看,光伏市场空间由于技术进步持续打开,长期战略看好;但行业整体景气度可能进入中短期高点,此轮上行周期从2019年开始,2020年上半年季度增速可能下滑,而供给端逐步在加大释放,短期对行业持相对谨慎态度。整体看,行业将维持较高的景气度,结构性机会将不断涌现,光伏玻璃等环节仍是高景气度持续性较好的环节。投资方面,中长期关注具有全球核心竞争力的公司。这些上市公司最受关注▲▲▲iFinD数据显示,个股方面,新洁能上周累计接待机构达74家,位居首位;新洋丰、分众传媒分别累计接待45、39家机构,分列第二、三位。在新洁能的调研会上,相关负责人透露,公司在第三代半导体方面,已获得6项专利授权,一项国际发明专利受理中。SiC(碳化硅半导体)方面:预计今年年底之前推出SiC二极管系列产品。新能源汽车是SiC功率器件未来最大的应用领域之一,也是公司未来市场重点布局的方向。GaN(氮化镓半导体)方面:公司持续密切关注全球GaN产品、应用方案和专利情况,积极和下游客户研究基于GaN的电力电子设备在性能、成本、可靠性等多方面的性能,预计2021年公司将推出GaN系列产品,并形成自有知识产权。前述负责人还表示,公司的海外终端应用主要是韩国三星等。从销售占比来看,公司长期聚焦于国内市场,主要是在MOSFET(金属-氧化物-半导体场效应晶体管)、IGBT(绝缘栅双极性晶体管)等功率器件产品仍被国际厂商占据的情况下,公司的销售策略仍以国产替代为主,国内市场远未饱和。从具体调研机构来看,私募高毅资产调研了绿茵生态,景林资产调研了分众传媒,千合资本调研了新洋丰。公募基金方面,博时基金调研了冀东水泥、和而泰、分众传媒,华夏基金调研了亚光科技、绿茵生态,汇添富基金调研了拓邦股份,嘉实基金调研了美亚柏科,南方基金调研了新洋丰、拓邦股份,平安基金调研了和而泰、拓邦股份,易方达基金调研了新洋丰、深科技、分众传媒,招商基金调研了美亚柏科、新洁能、和而泰。海外机构方面,高盛亚洲调研了汉王科技,先锋基金、富达基金调研了永高股份,挪威央行、贝莱德调研了分众传媒。民主党若大获全胜,上宏焦将创造逢低买入美股的机会市场现在是在根据民主党大获全胜的预期来交易,上宏焦但要想大获全胜,民主党不仅要拿下白宫,还要拿下参众两院。现在就为民主党的大获全胜做准备可能还有点早文| 《巴伦周刊》中文版撰稿人 郭力群编辑 | 康娟在北京时间10月23日上午举行的最后一场竞选辩论中,特朗普称拜登获胜会导致股市大幅下跌,而他的连任则会让股市繁荣。《巴伦周刊》认为,虽然股市对大选结果的反应还不得而知,但金融市场的最大担忧——不确定性——过去几周一直在消退。由于拜登在民意调查和赔率市场上领先,人们对于出现一场势均力敌的竞选的预期已经下降。尽管大选前的最后几天往往充满变数,但Capstone Investment Advisors 的高级投资组合经理杰森·戈德堡(Jason Goldberg) 10月22日在《巴伦周刊》撰文称,在包括特朗普的14位美国总统中,目前为止特朗普支持率的波动是最小的。Gallup数据显示,2020年初特朗普的支持率最高曾达到49%,在2017年底有几次最低降至35%。前总统奥巴马的支持率最高为67%,最低为40%。而自罗斯福以来,所有总统的最高和最低支持率点数差距都在40点以上。可以看出,特朗普获得的最高和最低支持率点数差距是最小的。在目前落后的情况下,特朗普现在只能希望自己的支持率出现某种程度的波动,从而提高自己的胜算。但事实证明,公众对特朗普的看法一直很稳定,人们要么爱他、要么恨他,极少有彻底改变对他的看法的可能性。相比之下,拜登目前的领先优势更加稳定,他在民调中平均领先8个百分点,在拥有232张选票的几个州的势头正劲,在获胜所需的270张选票的路上远远领先于特朗普。戈德堡认为,虽然特朗普的个人行为有时变化无常,但民调显示这次大选的波动并没有那么大,而现在大选日越来越近,特朗普能否在最后的时间里提高自己的支持率成了一个问题。华尔街正在按民主党大获全胜进行交易华尔街似乎正在为拜登以及民主党的大获全胜做准备。《巴伦周刊》10月21日报道称,投资者预计民主党将大获全胜,随之而来的是更多的经济刺激措施和美元走软。这将意味着虽然短期利率保持在接近零的水平,但长期利率会上升。在刺激措施的推动下,铜价可能上涨。TD Securities认为,可再生能源、工业和非必需消费品等会因民主党大获全胜的板块也将获得提振。科技、医疗保健和消费必需品等板块则将承压。研究公司Rosenberg Research)负责人戴维·罗森博格(David Rosenberg)指出,10月初以来,包括建筑、医疗服务提供商、可再生能源和生物技术等会因拜登获胜受益的板块平均上涨了2%,而包括采矿、航空、汽车、烟草、金融和特种零售等会因特朗普获胜受益的板块平均只上涨了0.6%。分析师塔维斯·C·麦考特(Tavis c. McCourt)在Raymond James 7月份以来发布的第10个大选结果预测报告中说:“股市中的上涨板块已经明显转向我们认为会因拜登获胜受益的板块,尤其是那些在民主党大获全胜的情况下会受益的板块。”注射方式执行死刑报告还称,如果民主党获得参众两院控制权,可能意味着政府会推出更多刺激措施,而且会更加重视应对气候变化、医疗保健和金融业方面的政策。特朗普当前的监管政策和对国防开支的支持政策则不太可能继续实施。Raymond James的报告认为,在这种情况下,清洁技术公司和医疗保健行业将成为投资者的关注焦点。如果民主党大获全胜,Sunnova Energy International (NOVA)和SunPower (SPWR)等清洁能源公司以及Blueprint Medicines (BPMC)、ChemoCentryx (CCXI)、CymaBay Therapeutics (CBAY)和NGM Biopharmaceuticals (NGM)等生物技术公司将成为赢家。麦考特称,民主党大获全胜也对工业股、材料股和非必需消费股构成利好。其他在这种情况下受益的股票还包括达美航空(DAL)和美国联合航空公司(UAL)、联合包裹(UPS)、联邦快递(FDX)、RingCentral(RING)和阿里巴巴(BABA)。民主党若横扫两院,对美股不是好消息不过,罗森博格同时也指出,市场现在是在根据民主党大获全胜的预期来交易,但要想大获全胜,民主党不仅要拿下白宫,还要拿下参众两院。现在就为民主党的大获全胜做准备可能还有点早。罗森博格近日发布的研究报告中称,虽然FiveThirtyEight等预测机构认为民主党目前获胜的可能性在72%左右,但参议院的未来前景仍不明朗。两党都可能各保留46个安全席位,还有8个席位是“不确定的”,民主党需要其中的5个席位才能获得参议院多数席位。目前共和党在这8个席位中拥有6个,这是现任总统为共和党人而赋予该党的优势。罗森博格认为,市场对民主党大获全胜的期望可能有点过高。他还称,相对于大规模刺激计划,拜登的增税计划会给上市公司利润带来长期影响。摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,民主党的大获全胜可能会令股市面临下行压力,这会带来一个逢低买入的机会。该行预计,如果民主党大获全胜,今年年底标普500指数将下跌10%,至3100点。如果拜登当选总统、共和党继续控制参议院,该指数年底只会下跌2%。如果共和党大获全胜,该指数年底将上涨5%。《巴伦周刊》也提醒投资者,拜登把公司税从21%提高到28%的计划会带来非常大的影响,年收入超过40万美元的个人也将面临不小的纳税压力,美国的富余人群还将面临房地产税和社会保障税的上升。拜登还提议对高收入者征收资本收益税,AGF Investments 首席美国策略师格雷格·瓦利埃(Greg Valliere)认为,这一点可能会导致一些投资者在该政策生效前套现。不同选举结果的下的受益资产Raymond James的报告中,还提到了大选结果另外几种情形对投资的影响。如果拜登入主白宫、而参议院由共和党控制的话,两党可能会在预算问题上产生分歧,还可能在医疗、金融、电信、科技和能源等领域的立法问题上陷入僵局,但政府可能会推出一项基础设施法案。在这种情况下受益的股票包括Dick’s Sporting Goods (DKS)、达美航空、西南航空(LUV)、联合太平洋(UNP)和凯悦酒店集团(H)。目前最不可能出现的情况是特朗普在共和党继续控制参议院、民主党继续控制众议院的情况下开始第二届任期。这种情况对金融、能源、通讯服务、医疗保健、消费必需品、公共事业和房地产等领域有利。如果出现这种情况,立法方面可能不会有大动作。Raymond James称,这种情况对哈里伯顿(HAL)、嘉信理财(SCHW)、波士顿科学(BSX)、Toll Brothers (TOL)和Salesforce.com (CRM)等股票有利。今夏季以来,美国政府的刺激政策时断时续,给股市造成了不小的影响。Raymond James称,有关今年春季实施的首轮刺激措施的效果好于预期这一观点是推动股市上涨的一个因素。然而新一轮刺激措施迟迟没有推出。不管拜登和特朗普谁获胜都有可能推出新的刺激措施,如果特朗普获胜,这些措施推出的时间会更快,但规模会比较小。投资者如何调整投资组合?在大选临近之际,越来越多的投资者正在考虑应该如何调整自己的投资组合。瑞银(UBS)近日发布的报告显示,在接受瑞银调查的美国投资者中,近三分之二的人正考虑在美国大选之前对投资组合进行调整。该报告强调,投资者正在努力应对大选前两周出现的不确定性。瑞银的调查对象是美国900名可投资资产至少达100万美元的投资者和500名企业所有者。一半的受访者认为拜登会获胜,另一半特朗普会连任。该调查是在9月底到10月中期间进行的。《巴伦周刊》援引资产管理规模为105亿美元资产的Richard Bernstein Advisors负责人理查德·伯恩斯坦(Richard Bernstein)的观点报道称,这次大选是在其他一些不确定因素存在的情况下进行的,投资者应该让自己的投资组合变得更加平衡。伯恩斯坦认为,投资者可以采取杠铃策略(barbell approach),把医疗保健和消费必需品等防御股与能源、原材料和运输等周期股结合起来,再增持一些黄金。《巴伦周刊》近日公布的Big Money Poll调查显示,超过一半的大型基金经理预计美国股市未来的平均年化回报率为6%到10%。伯恩斯坦也持此观点,因此他认为投资者可以考虑当前热门的科技股以外的股票,提高投资组合的多元化。如果未来经济好转,上市公司的增长空间会更大,投资者可能会寻找一些估值较低的股票。伯恩斯坦认为,在进行多样化投资时也可以考虑美国以外的股市,尤其是其他发达市场上的中小盘股。瑞银的调查还显示,医疗保健与5G等也是许多人考虑在未来6个月投资的领域。《巴伦周刊》10月20日报道称,回顾1928年以来的数据,标普500指数在大选前100天上涨的几率约为80%,该指数在大选前的两周里也上涨,平均涨幅约为1.8%。在分析数据时《巴伦周刊》发现,在共和党执政时,选举前两周标普500指数的平均涨幅约为3.3%,民主党执政时的平均涨幅约为1.1%。《巴伦周刊》认为,从过去的情况来看,投资者不用在大选前马上削减对股市的敞口。

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提醒!求婚这项交易新规周一实施,求婚忘记操作打新、买入都受限原创 胡华雄可转债最近热度甚至超过了股票,不过,亿万投资者需要注意了:从2020年10月26日(明天)起,未签署风险揭示书的,将不能买入、申购可转债。目前,A股投资者数有1.72亿,目前参与可转债打新的投资者户数有高达862万。刚刚过去的一个交易周,可转债创造多项历史纪录,全市场成交额将近5000亿元,远超以往;多只可转债成交额达到其正股成交额的百倍以上。针对可转债交投过程中的异常情况,多家相应上市公司发布风险提示,而证监会也在上周五放出大招,就《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则,防范和抑制过度投机;进行程序化交易的,要符合证监会规定并向证券交易场所报告。在上述多项因素综合作用下,接下来可转债市场如何表现备受关注。@亿万投资者:从明天起,未签这份风险揭示书的 将不能买入、打新可转债从2020年10月26日起,未签署相应风险揭示书的,将不能买入、申购可转债。对此,多家券商的APP软件目前仍在醒目位置加以提示。今年7月24日,上交所和深交所发布《关于做好向不特定对象发行的可转换公司债券投资者适当性管理工作的通知》(简称《通知》),要求自2020年10月26日规则实施后,参与向不特定对象发行的可转债申购、交易的,应当以纸面或者电子形式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》(简称《风险揭示书》)。券商普遍都通过各种渠道进行了广泛提示,提醒投资者在理解相关风险的基础上,及时签署风险揭示书。具体来说,券商普遍都提供了在APP上签署《风险揭示书》的渠道,采用此种方法也最为方便,当然,也可以到营业部柜台办理。可转债刚经历史上最“疯狂”一周 有可转债成交是其正股285倍!刚刚过去的一个交易周,可转债交投经历史上最“疯狂”的一周。这种疯狂最主要体现在成交上。据Wind数据,这一周的时间里,可转债合计成交将近5000亿元,创出史上单周成交天量,其中10月23日当天可转债单日成交额逼近2000亿元,相当于当日中小板市场成交额的1.5倍。。当日成交最为火爆的智能转债单日成交甚至接近300亿元(297.3亿元),刷新可转债史上纪录。数据显示,当周成交额居前的可转债一周成交额普遍是其正股成交额的数倍以上,其中智能转债的成交额竟是其正股智能自控成交额的285倍!除了成交,单日盘中翻倍的可转债也接二连三,比如10月23日智能转债、银河转债、宝莱转债等盘中涨幅均一度超过100%。监管层放大招 可转债炒作会否降温?对于可转债而言,另一项比较重大的事件是,证监会就《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。《征求意见稿》在问题导向上,针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题,通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度,防范交易风险,加强投资者保护。《征求意见稿》共八章37条,主要包括总则、发行条件与程序、交易转让、信息披露、转股、赎回与回售、可转债持有人权益保护、监督管理与法律责任、附则等内容。交易转让制度方面,《征求意见稿》要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则,防范和抑制过度投机;进行程序化交易的,要符合证监会规定并向证券交易场所报告;要求证券交易场所制定投资者适当性管理制度,证券公司对客户的投资者适当性进行核查评估,引导投资者理性参与可转债交易;防范强赎风险,加强对发行人行使强赎权行为的监管和规范;加强风险监测,要求交易所建立跨品种监测机制,并制定针对性的异常波动指标,及时采取有关处置措施。具体个债方面,就在今晚,又有可转债对应的上市公司明确提示交易风险。华体科技(603679.SH)今日晚间发布转债交易风险提示公告,华体转债近期价格波动较大,2020 年 10 月 23 日盘中价格 142.57 元/张、涨幅 30%,触及盘中临时停牌,收盘价格 113.39 元/张,涨幅 3.39%,均处于较高水平。依据相关规则,可转债交易不设置涨跌幅限制,可能存在价格大幅波动的风险。此外,华体科技还称,截至 2020 年 10 月 23 日,华体转债价格 113.39 元/张,相对于票面价格溢价 13.39%。根据 Wind显示,华体转债按照当前转股价格转换后的价值为 68.1377 元,当前转债价格相对于转股价值溢价 66.41%,华体转债存在较大的估值风险。行情数据显示,10月23日,华体转债盘中突然暴力拉升,很快因涨幅过大触及临停阈值临停,盘中涨幅达到30%,但尾市复牌后又急速跳水,全天波动剧烈,若有投资者以142.57元的当日最高价追高买入,持有至当日收盘,将浮亏超过20%。量子计算的金融应用:王力急不得、王力慢不得为不至于重蹈前期部分金融业务“先发展后治理”而给国家及公众带来重大损失的覆辙,政府首先需要完善政策法规体系,对以量子计算等为名的非法金融活动重拳打击,对量子计算之于国家信息安全、公民隐私保护的影响提前予以规范文|车宁 、Peter Grandich任何足够先进的技术都等同于魔术。——阿瑟·C.克拉克,作家人类精神必须凌驾于技术之上。——阿尔伯特·爱因斯坦,科学家如果说在之前的采集社会、游牧社会和农耕社会,科技还只是发挥工具作用,那在工业社会及以后的现代文明中,科技则雄踞经济金融舞台的中央,其作用已然超越于“器”而进阶为“道”,不但是生产的推动力量,而且是经济的组织力量,这在数次科技革命的波浪式推进中也可窥见一斑。然而与过去辉煌历史相比略显尴尬的是,科技已经长时间没有取得与蒸汽、电气时代相提并论的重大突破,被冠以“新”革命希望的技术虽然林林总总,但或者只是在地平线上摇曳闪烁,或者即使落地也成果寥寥。而当前世界范围内经济增长的疲软以至民粹主义的泛滥,一定意义上也正是肇因于此。于是就有了各种对科技的“戈多”(Godot)式等待,而就在这种等待中姗姗来迟的科技往往又具有了预言乃至玄学色彩,等待本身也异化为信仰。比如在十余年前就开始走俏学界业界的区块链,其分布式架构、密码学技术在真正形成生产力前就已然在原教旨自由市场经济学加持下狠狠收割了广大“韭菜”,其不良影响至今未能完全消弭。区块链尚且如此,更何况量子计算,相比前者,后者不仅在理论上与普朗克、薛定谔、爱因斯坦等一众大牛息息相关,在成果上也可算是原子弹、计算机等历史性应用的堂亲,甚至在文化层面上,测不准、量子纠缠等概念早已随着科普读物、科幻小说而为公众所熟知,就连宗教人士也津津乐道于量子力学对经典物理的“颠覆”。然而玄学不是科学,更不能替代科学,科学唯有与生产结合才能真正释放其巨大作用。习近平总书记在中央政治局第24次集体学习中强调,“当今世界正经历百年未有之大变局,科技创新是其中一个关键变量。我们要于危机中育先机、于变局中开新局,必须向科技创新要答案。要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性,加强量子科技发展战略谋划和系统布局,把握大趋势,下好先手棋。”不管是从历史经验、现实需求亦或国外布局来看,金融都将是量子科技的重要应用场景,两者的结合有望革命性地提升金融服务的可得性、精准性和安全性,更好地满足实体经济需要,加速数字经济的到来。然而一如著名发明家、作家巴克明斯特·富勒所言,人类正在学会各种正确的技术,但都是出于错误的理由。互联网金融泡沫的“殷鉴不远”,在谋划量子计算金融应用的过程中,我们既需要热情拥抱,更需要冷静分析。量子计算真正改变了什么与一般认知不同的是,量子计算的革命性突破固然表现在算力的成倍增长,更体现为算法的颠覆改造。1981年,著名物理学家费曼(Feynman)在麻省理工学院举办的第一届计算物理学大会上历史性的演讲中描绘出基于量子现象实现计算的前景。四年之后,英国牛津大学教授多伊奇(Deutsch)首次提出了量子图灵机的构架,量子计算开始具备了数学的基本型式。量子计算和现有计算框架的根本性区别在于将计算的物理基础从分子层级(电子运动)上升(或下降)到粒子层面,即物质的源头(粒子是构成一切物质的最小单元,即万物的本源)。量子计算的基础是作为物质最小单元粒子的不确定性,可以“既是A又是B”(既是0又是1)的叠加态形式存在,当一个系统中存在n个粒子时,其可以承载2n个状态。与此相应,量子计算的运行模式是对每种可能的状态都以并行的方式演化(a.k.a. 幺正演化,微观过程中的物质不灭原理),这是真正意义上的并行处理。这一模式的震撼之处在于,假设n=500,2500就比地球上已知的原子总数还要多,因此至少在理论推导的层面,量子计算彻底摆脱了宏观世界中物质(硅)的空间限制。在量子计算讨论中时常遇到的另一个概念是量子纠缠,这是基于微观世界的另一种物理现象,即两个暂时耦合的粒子,不再耦合之后彼此之间仍旧维持关联,即使两者相距甚远。2017年6月16日,量子科学实验卫星墨子号首先成功实现了两个量子纠缠光子在被分发到相距超过1200公里的距离后仍可继续保持其量子纠缠的状态,量子计算就此可通过先创造一个多体纠缠态来实现。因此,在量子计算的体系结构里,量子纠缠扮演了很重要的角色。硬件领域,量子计算或量子计算机的实现需要一个载体或一个结构将多个粒子相互关联起来,并对量子信息储存单元(即量子位元,又称量子比特;本文以下均以量子比特指称)进行操作。这个物理载体被形象化地称之为“量子芯片”,其核心就是产生“相干”的粒子(可简单理解为相互干扰的粒子)。目前尝试实现量子芯片的路径有超导、拓扑、硅量子点、光量子、离子阱等多种方式,但每一种方式还都存在着从理论上的可能性到实际落地的巨大鸿沟。让粒子能够运算还必须要有量子线路,即对量子位元进行操作的线路。不同于古典电路中用金属线所连接以传递电压讯号或电流讯号,测量的是电子的变化;在量子线路中,线路是由时间所连接,亦即量子比特的状态随着时间演化,通过量子逻辑门操作量子位元(逻辑门是集成电路中的基本组件),使量子比特的状态向指定方向改变;最后,通过量子测量读出所有粒子的状态就是需要的计算结果。以上简单介绍了和量子计算相关的概念。正如从经典物理到量子物理是理论框架从宏观到微观的跨越,从传统计算到量子计算也是计算架构从分解到求解的飞跃。我们固然已经可以看到算力成百上千倍的增长的曙光,它将击破我们很多现有的思维框架,变“不能为可能”,但这一天事实上还没有真正来临。量子计算金融应用急不得每年,IBM全球实验室(IBMRese0arch Lab)都会展示五项重大技术突破并进行前景预测,他们相信未来五年内这些技术将从根本上重塑商业和社会。而量子计算正是2018年发布的五项技术之一,“今天,量子计算是研究者的舞台。五年后,它将成为主流”,其当时如是说。2019年10月,谷歌公司研究团队研制了一个包含53个有效量子比特的处理器“西克莫”,并在《自然》(Nature)杂志上发表。在测试中,这一处理器仅用了百余秒时间就完成当前全球最好的超级计算机需要约1万年才能完成的计算任务,这也就是被美国各种宣传的“量子霸权”( 量子计算相较于传统计算的颠覆性)的由来。然而现实的残酷性在于,无论是IBM预测的2023年量子计算机进入大规模的商用,还是谷歌宣传的量子计算对传统计算的碾压,都无法改变一个现实,即能够进行通用计算的量子计算机时至今日都还不存在。所有已知的量子计算机都还是只能解决特定的问题。形象地说,它也许可以处理数理方面的世界性难题,却仍然运行不了一个看似简单的财务软件。从硬件实现路径看,目前比较领先的技术是超导(IBM与谷歌均走的是超导路径),这意味着量子计算只能在近乎绝对零度的状态下进行。因此,除非另一种技术路径快速取代超导,量子计算机的实现还有待常温超导材料的突破。而常温超导现象虽然在上世纪80年代即已在实验室中被发现(几乎与量子计算同时起源),但直到今天常温超导材料仍然遥不可及。再者,量子计算机固然具有极高的并行能力以及其以指数级增长的特性,这相比经典计算机当然具有无可比拟的优势。事实上,上述前景的诱惑是如此巨大,不仅仅让商业公司着迷,也让国家政府参与到这场“军备竞赛”中。2016年,欧盟宣布启动11亿美元的“量子旗舰”计划;2018年,美国通过了《国家量子计划法案》,计划投资12亿美元用于促进人工智能和量子计算的发展;2019年8月,德国启动总金额为6.5亿欧元的国家量子计划。我国也在量子计算相关领域投入巨大,包括发射量子通讯卫星墨子号等。然而这一切都是着眼未来。需要清醒意识到的是,量子计算对当前计算基础设施和框架的破坏性影响都还只是沙盘推演。如前所述,量子计算首先需解决通用性的问题,计算机技术之所以会引发第三次工业革命浪潮,是其从象牙塔里走出来,面向普罗大众,特别是1981年IBM推出个人电脑(PersonalComputer,即我们所熟悉的PC),从此一发不可收拾。类似地,量子计算机目前还只是科学家手中的“玩具”,虽然已经在定向解决某些世界性的计算难题上(如大数分解、 复杂路径搜索等)展现了经典计算机无可比拟的优势,但还没有能实现通用的计算架构,这就好比能用来造火箭却不能造汽车。特别需要注意的是,在有关量子计算的介绍中,经常会提到“在量子计算的加持下,现有的密码体系秒破”等等,这种观点未免失之偏颇。要知道,量子计算的本质是提供超强的算力,技术是中性的,本身并不会选边站,材料好了,矛尖盾也固。因此,量子计算虽然会带来诸多革命性的变化,会影响到经济和社会的很多层面,但这种变化仍需假以时日。最后,安全也是量子计算介绍中一个被津津乐道的话题,在这个信息泛滥而确权滞后的时代,声称再无“窃听风云”无疑吸睛满满。大家期盼,由于量子通信的一次一密随机加密方式以及量子世界中的任何观测多会对系统本身造成扰动(不确定性),因此任何窃听都会被发觉。然而,这一切都是去理想化、孤立看待量子计算,在一个存在噪音的环境中,量子计算的优势也可以被利用。2019年12月,国际著名物理期刊《应用物理综述》(Physical Review Applied)发表了一篇题为《破解量子密钥分发的激光注入式攻击》的论文,量子通信的安全问题由此再度引发关注。该论文通过实验显示,黑客可以把微弱的激光注入到量子密钥分发(QKD)的发射光源从而导致QKD信号强度增加;并进一步在理论上证明了QKD信号强度的意外增加会严重影响QKD的安全性。2020年5月,法国国家网络安全局(ANSSI)也发布了一份题为《应该将量子密钥分发(QKD)用于安全通信吗?》的重要技术指导文件,认为QKD仅有理论上的优势,应用范围极为有限而且实际安全性差。在国内,也有相关研究(上海交通大学研究团队)指出,量子加密远不如理想中的可靠,它能够被攻破原因正是其本身就存在物理缺陷。可以预见,随着量子计算的热度越来越高,其安全性方面的漏洞将不断被发现。这本身并不意外,恰恰说明一项技术的发展,都要经过补漏的过程。量子计算自然也不例外,其从不可靠到可靠,还有很多障碍需要克服。量子计算场景预研慢不得以上对于量子计算落地应用目前缺陷的分析固然“冷酷”,但冷酷是为了冷静,分析是为了应用。事实上,在现代金融体系中,产品的结构已是越来越复杂,特别是随着数量经济学的发展,计算机已经成为金融产品和工具中不可分割的部分,部分数据的处理甚至需要超级计算机的引入。不仅如此,随着数据对金融影响的深入,量子计算甚至可能改变金融业务及安全风控的底层逻辑。对于下列需要大量算力加持的金融领域,量子计算无疑有望成为具有决定性作用的胜负手。来自深度机器学习的智能金融智能金融这一概念的应用较为宽泛,难以清晰地定义其范畴或内涵,它更多泛指人工智能在金融领域中的应用,智能客服、智能营销、智能风控、智能信贷、智能投顾等等都是智能金融的表现形式,但其真正成功的运营模式无一不是以深度机器学习为基础。金融数据具有复杂、高维度、低价值纯度的特点,这对机器学习本身就是一个巨大挑战。加上金融行业特有的时效性,计算资源的约束已然是限制智能化发展的主要因素之一。而量子计算正有可能为智能金融插上起飞的翅膀。数字货币流通中的权属登记从公开披露的信息来看,定位于现钞M0的数字货币在流通中,支付、结算、清算三者合一,因此任何一次交易都会有权属登记的改变,这和现行的账户间清算的方式有很大的不同。一旦其应用场景从跨境、对公领域延伸至零售领域,特别是发生对移动电子支付的规模性替代,数字货币流通中对数据处理量、时效性乃至于安全性的技术需求都会有巨大增长。可以想见,量子计算将在各国数字货币基础设施的建设中起到举足轻重的作用。依赖爆发性算力的算法交易这类交易特指根据交易策略模型及实际行情信息进行计算并根据结果自动执行二级市场交易工具或品种。在实践中,其优势是以毫秒甚至微秒来体现,这尤其是在高频的情况下。量子计算所代表的算力让很多现在的不能成为未来的可能。事实上,现在的交易策略之所以越来越具有所谓“简单之美”,也正是因为算力的补助。对金融安全算法的影响及抗量子威胁作为一种安全手段,加密在金融产品和服务中具有广泛的应用,如基于RSA密钥的安全工具U盾、K宝等就已被广泛用于用户身份乃至交易意愿的认证。然而在未来量子计算的“威胁”下,目前许多正在使用的密码学标准都已不够安全。正是在这种未雨绸缪的意义上,“后量子密码学”在相关研究中出现的次数日渐频繁,在实践讨论中也逐渐走俏。为对抗隐然成型的量子威胁,增强金融安全的解决方案包括利用加密算法增加复杂性,驱使方案运行时间的指数级增长,直到创建对于量子计算机都有难度的新型加密方法,而在这其中比较引人瞩目的是所谓的“格密码”。“格”是一种数学结构,其理论研究源于开普勒在1611年提出的所谓的“格困难”问题(LWE):即在一个容器中堆放等半径的小球所能达到的最大密度,而在多维空间如果所有的球心构成一个格,找到球的最大格堆积密度和最小格覆盖密度问题是非常困难的。目前格密码的发展方向包括基于格的零知识证明、格同态加密、格公钥加密、格签名等,部分研究已经开始进入商用阶段。量子计算发展需多方携手在前述中央政治局第24次集体学习中,习近平总书记的讲话将发展量子计算提高到国家战略角度,并要求健全政策支持体系,保证对量子科技领域的资金投入,带动地方、企业、社会加大投入力度,加强国家战略科技力量统筹建设,完善科研管理和组织机制。从目前情况看,虽然我国在量子通信相关领域处于领先位置,但在量子计算其他方面的积累却还处于相对薄弱甚至滞后的阶段,仍需奋起直追。展望未来,量子计算发展意义重大且任重道远,需要政府、专业机构、企业等多方携手,群策群力。对于政府来说,既需要驱逐“劣币”,更需要培植“良币”。量子计算在技术上前景与缺陷并存,应用上泡沫和意义同在,为不至于重蹈前期部分金融业务“先发展后治理”而给国家及公众带来重大损失的覆辙,政府首先需要完善政策法规体系,对以量子计算等为名的非法金融活动重拳打击,对量子计算之于国家信息安全、公民隐私保护的影响提前予以规范。此外,量子计算是一个高投入、高风险的领域,技术路径上目前也属于多头并进的阶段,这就需要政府组织相关机构及时开展全局分析,早日明确顶层设计。在此基础上,既要用好传统科技机制动员快、集中力量办大事的优势,又要探索适应量子计算产学研协同发展的新型研发机制,注意发挥市场的主动性。对于专业机构来说,关键是发挥纽带作用,凝结各方智慧。技术从实验室到市场,需要实现从理论模型到原型应用,从原型应用到实际场景的多次跳跃,其间必然需要各类机构发挥各自优势,当好现象级应用落地的“接生婆”。科技机构除了要在中西充分交流基础上做好基础研究外,也要以“问题”为导向,注意与企业、市场的结合与资源互补。科研机构之外,行业协会、新型研发机构等也各有用武之地。量子计算投入巨大,如何控制成本、找准方向很大意义上是项目成败的关键。政府的顶层设计、法律制度固然勾勒了技术及其应用的框架,但更细节的指导如标准建立等还需要行业协会的作用。在传统高校、科研机构推进基础研究之外,也需要与市场、资本联系更为紧密的新型研发机构在场景本地化上一展所长,使量子计算相关成果不仅能用,而且好用。对于金融机构、科技企业来说,不仅要前瞻布局,更要深度参与。如前所述,金融业务是受量子计算影响比较大的领域之一,一方面,量子计算所带来的算力增长为开发新的金融服务和产品带来了无限可能性;另一方面,量子计算对现有安全体系的冲击绝不可忽视,金融机构唯有早作布局应对,才能从容面对危险。更为关键的是科技企业及其背后的投资机构。历史的正反经验充分说明,技术能否真正孕育成熟走向生产,固然需要象牙塔,更需要市场化。当前,量子计算从软体到硬件诸多发展路径仍不清晰,充满挑战的同时也不乏重大商机。并且正是在敏感的市场信号调节下,量子计算应用才能走出可持续发展之路。事实上,我国企业的量子研究已然起步,如华为建设有量子计算云平台,阿里完成了可控量子比特研发,本源量子发布了分布式含噪量子虚拟机,翼帆数科开始对格密码进行产品孵化等等,然而与国外同行相比仍有差距。立足如此广阔的中国市场,期待更多企业能投入历史洪流,在量子计算特别是其金融应用有所斩获、有所贡献。(作者车宁系北京市网络法学会副秘书长、Peter Grandich系美国Hiker Pi公司高级技术专家;编辑:袁满)来源:急围资本逻辑张周末看了一圈,急围相对比较重要的消息可能就是中建的回购中建每年的应收和利润增速还是非常稳定的,奈何市场一直不待见,给了超注射方式执行死刑低的估值这下公司终于看不下去了76.6亿元,7.66的价格,对比目前中建价格有50%的空间。给刚烧起的低估值行情又添了一把火另外很多人可能不知道,中建不是完全的基建,其实是半个地产公司旗下的中海地产贡献了公司一半的利润一个孤立的刺激可能是个例,但是像阳光城引入战投承诺业绩,中建回购,碧桂园女老板连续大笔增持,这种类似的事情多了,我们是不是真的该反思一下,市场是不是对于地产行业过于悲观了?

粉丝演唱会上求婚 王力宏焦急围观:不要挡到我_注射方式执行死刑

新基建项目大到综合医院、粉丝传染病专科医院的建设,粉丝小到发热门诊、传染科病房的改造图/Unsplash文|《财经》记者 辛颖 编辑|王小进入秋冬疫情防控的关键期,国庆长假刚过,青岛市就出现一起聚集性新冠肺炎疫情。起因是青岛市胸科医院CT室消毒不规范,肺结核病区患者与新冠病毒感染者共用CT室后,发生院内感染。截至2020年10月17日,青岛市已有13例确诊病例。院内感染防控再次出现漏洞,风暴中心青岛市胸科医院环境设施陈旧也引发关注。作为青岛市唯一的呼吸道传染病专科医院,青岛市胸科医院从SARS抗疫中的主力军,成为了如今被网友评论中“破破烂烂”的老医院。传染病专科医院日渐式微并非个例,如今,新一批“传染病医院”正拔地而起。10月18日,据青岛市政府介绍,青岛市公共卫生临床中心已经动工建设,总投资15.8亿元。其实,这家医院作为山东省两个重大疫情防控基地之一,在今年7月已经获得国家发改委下发的1亿元资金支持。这也是青岛市唯一一次获得超过亿元的社会领域中央资金补助。同期,中央财政下拨到全国各市、县财政的资金,共有456.6亿元,专款用于加强公共卫生防控救治能力建设,其中包括每个省设立1个—3个重大疫情救治基地,原则上每个项目中央投资补助最高不超过1亿元。提供这笔钱,也是为全国每个县都要重点改善1所县级医院(含县中医院)的基础设施条件,以及加强各地医疗中心的建设。不止于此,今年中央直达基层的2万亿元财政支出中,1万亿元全部转给地方,主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。国务院在发布的方案中,不鼓励新建独立的传染病医院。各地根据基础条件制定的落实方案中规划不一,大到综合医院、传染病专科医院的建设,小到发热门诊、传染科病房的改造,这场围绕传染病防控的新基建全然铺开。在疫情突发时,只用很短的时间,医院就可以迅速提升核酸检测能力、完善急诊急救、升级重症抢救条件,现在一砖一瓦改造或搭建传染病防控救治医院,将更为久远地记录中国应对突发公共事件的变迁。“新冠肺炎与我们所经历的所有传染病都不同,没有人能预判新冠疫情未来的走向,对决策者来说现在不能冒险。”上海创奇健康发展研究院执行院长俞卫对《财经》记者分析,秋冬疫情一旦暴发,可能会再次造成经济生活严重停摆。此次扩建,是筹备最高的战力,以应对未知的疫情。尽管过程中,部分地区确实可能存在医院不合理扩张的问题,但在未来,还可以通过其他政策的叠加管理,引导公立医院的合理发展。改造,还是新建?除了青岛市公共卫生中心,青岛市还有两家医院获得了中央财政的扶持,一是平度市呼吸病防治所搬迁工程,另一个是莱西市中医院救治能力改造提升工程,共获得1200万元。这两项工程,也是此次全国疫情防控能力升级的重要一环,为县级医院补短板。国务院在5月份发布的文件要求,每个县都要重点改善1所县级医院的基础设施条件,提升医院救治能力。为此,中央预算内投资划拨给东、中、西部的县级医院补助资金递增,每个项目补助额不超过600万元、900万元、1100万元,同时不超过总投资的30%、60%和80%。这笔钱主要用于改造和建设:一是,发热门诊、急诊部等用房条件;二是,提高县级医院传染病检测和诊治能力,加强感染性疾病科和相对独立的传染病病区建设;三是,建设可转换病区,主要是扩增重症监护病区。为了应对“流感+新冠肺炎”双流行的可能,在2020年9月底前完成秋冬疫情防控的准备工作,是国家卫健委给定的最后期限。到9月中旬,陕西省商洛市山阳县按规定,提升核酸检测能力,以及发热门诊、急诊的完善等项目都有了着落。不过,最重头的项目——山阳县人民医院传染病区改造方案,还悬而未决,中央财政专项拨款1100万元,在7月已经到达县级财政。山阳县人民医院是新冠肺炎疫情期间,县内唯一可以收治新冠肺炎疑似、确诊病人的医院。此次升级,新病区的选址成为最大难题。这决不能马虎,“邻居”已有前车之鉴。就是因为选址问题,与山阳县相邻的镇安县新建的传染病区“负担”已经显现。镇安县紧邻湖北省,在疫情最紧张的2月,如其他地区一样紧急筹建传染病医院,于是镇安县中医医院仅用十天就完成了传染病病区的建设,选址在距离县城约3公里,投资约800万元,设置病床48张。“整个病区只有4、5例新冠肺炎疑似患者,医院不能分配大量的人力、设备去新院区,也不能把病人转到老院区”,山阳县卫健局副局长徐毓才随队到镇安县考察时,看到了新病区的难处。解决方案是,新院区留少量的医护人员,每次给患者做检查时,用救护车转运到老院区,检查结束后返回。这样的运营压力,在疫情稳定后的几个月也未能彻底缓解。徐毓才还听说镇安县中医医院正在为新病区争取独立编制、全额财政补助的消息,“医院运营成本太高,如果没有稳定患者,有补贴也难维持”。他对《财经》记者分析。传染病医院对选址、医院朝向有诸多要求,比如应当选在城市的下风口方向。考察回来,山阳县人民医院的传染病区改造项目,选址就不能离本院区太远,维持新老院区的资源共享,在平时也能充分运转起来,成为了山阳县县政府决策时的重要考量。但是面临改造的山阳县人民医院,地处县城中心,附近没有可以规划的空地,如果把新院区搬到偏远地带,又担心以后没有患者去,最终沦为摆设。不挣钱的传染科,获得一次机会山阳县人民医院的底子算不错。因为在2017年才刚刚迁址到此,按照当时的医院建设标准,已经设立了独立的传染病楼。几经考察、讨论,山阳县人民医院首次改造方案是,在医院原有的二层传染病楼的顶部,加盖两层。然而,8月17日国家卫健委发布了一份新的建设标准——综合医院“平疫结合”可转换病区建筑技术导则(试行)。山阳县人民医院要加盖的2层传染病区,很难适应新标准的要求,加上后续审核中发现,山阳县人民医院旧楼体的架构不能承担加盖的风险,方案落空。此时已经是8月底。县政府再次组织专家紧急考察了三块地皮,最终在医院西侧选定了一大块空地,临近山沟、人员稀少。“重要的是紧邻现在的院区,只有几十米,在非疫情期间,可以作为呼吸科等科室的病区,维持运转。”徐毓才介绍,当然,接下来还需要耗费一段时间准备,先完成这块地的征用手续。其实,在此番全国县级医院改造、升级之前,传染病科室建设的投入不足就一直是其短板。2019年,国家卫健委对县级综合医院进行了一次全面评估,其中只有84.8%的医院设置了感染科,是设置率倒数第二少的科室,而县级医院最缺乏的是重症医学科,设置率只有78.3%。其中,东部贫困县医院的感染和重症科室设置率相对更低,仅不到75%和62%。此外,县级医院呼吸内科、急诊科,以及检验科等公共卫生事件应急处置相关专科,存在不同程度设置缺失。即便设置感染科的医院,也没有给予足够的重视。2019年,上海交通大学医学院附属瑞金医院感染科主任谢青等公开其调研结果,二级医院感染科病房设置率只有20%,总床位数328张,三级医院病房设置率要高一些,但也仅刚过一半,达55.56%,总床位数799张。为了提升县级医院建设综合救治能力,政府已经有多番投入。截至2018年底,已有1500家县级医院国家卫健委启动的全面提升县级医院综合能力项目。然而,感染科建设的收效甚少。“县级医院的传染病相关科室发展慢,还是与科室盈利少有关。”徐毓才告诉《财经》记者,“院长在申报上述项目的时候,考虑的一定是挣钱的科室先提升,因此传染病科室的建设迟迟未动”,比如,县级医院会主动申报自己可以达到国家建设标准的专科,胸痛中心等,获批国家拨款200万元,用于医院在规定时间内完成能力提升任务。2020年原本是全国县级医院的考核之年:满足当地居民90%的就医需求,基本实现大病不出县,这是国家“十三五”卫生与健康规划的目标之一。新冠肺炎疫情的骤然降临,对医院的服务能力,尤其是县级医院,进行了一次别样的考察,短板也凸显出来——传染病防治能力偏低。吸取既往经验,此次县级医院升级改造,更加强调“平、战”结合。具体体现在床位数上,如要求扩增重症监护病区床位,作为可转换病区,按照编制床位的2%—5%设置重症监护病床。“平时”可作为一般病床,按照不同规模和功能,配置呼吸机等必要医疗设备,发生重大疫情时可立即转换。公立医院避免负债建设“现在院长最关心的有两件事:一是传染科不挣钱,规模越小越好;二是这一次医院改造是不是还会增加负债。”一位陕西省某市属三甲医院管理人员告诉《财经》记者。即便是富裕的大城市三甲医院同样关心费用问题。此次医院承担了改造任务,但现在的建设水平同新的可转换病区标准相差甚远,投入改造以及增加传染病科室床位数,可能引发的收入问题。负债建设,主管部门也不愿看到。“严禁负债建设”,就出现在此次河北省重大疫情救治基地项目的批复中。按照“平、战”结合的原则,河北大学附属医院计划新建医疗综合楼一栋,地上12层,地下2层,新建污水处理站一座,购置医疗设备1661台(套)。估算总投资3.5亿元,其中中央预算内投资1亿元,地方财政性建设投资2.5亿元。河北省卫健委在批复中,特别指出,所需资金除申请中央预算内资金和省预算内资金外,其余由你单位筹措解决,严禁负债建设。公立医院的负债,大多都是在医院扩张期积累的。济宁市传染病医院总会计师邵士洪在2019年1月《经济师》发文指出,在保证职工基本工资和绩效工资的情况下,医院没有多余资金再进行基础建设和必要的医疗设备投入。如果政府没有专项资金支持,医院无法进一步发展。2020年7月1日,国家卫健委通报《2018年度全国三级公立医院绩效考核国家监测分析有关情况》,2398家三级公立医院,有22.65%收支结余为负数,约三分之一的医院资产负债率大于50%。一位接近国家卫健委的人士告诉《财经》记者,这次考核暴露出公立医院在经济管理指标上的一些短板,比如盲目扩张、管理粗放、负债多、人员费用占总支出不高等。因此7月,国家卫健委主导的“公立医疗机构经济管理年”启动,为期一年,指出医院的发展模式,要由规模扩张型向质量效益型转变;管理模式,从粗放式向精细化转变。“如果地方财政资金不足的情况下,也有其他的资金筹措办法,比如PPP模式,地方政府和企业共同完成项目建设,款项在几年内由地方财政消化。”徐毓才说。对不少传染病医院来说,此次拨款建设至少让面临的资金紧张得到了缓解。青岛市胸科医院的此前扩建计划迟迟未能启动,但根据青岛市政府采购网信息,今年青岛市胸科医院的发热门诊改造的基础建设项目已完成招标,财政投资152万元,合同约定在8月初用15天时间完成建设。筹建中的青岛市公共卫生中心规模也得到升级。2019年8月,青岛市卫健委介绍公共卫生中心设置床位600张,投资近9亿元。而在10月18日的发布会中,医院计划总投资增至15.8亿元,设置床位1000张。是新冠肺炎疫情的再次警告,体现了传染病专科医院的重要性。武汉市的传染病专科医院——金银潭医院,在疫情的风暴中心承担起了危重症患者救治、新冠患者遗体解剖等重担。此轮传染病防控医院改造、升级建设,也显示出已有的传染病专科医院优势明显。“同样是承担医院改造任务,传染病专科医院在项目审批、资金申请更容易。”上述三甲医院管理人员说。传染病专科医院的扩建成为一些省份改造的首选。“平、战”如何结合?这一轮牵动全国的防疫建设,最快在今年底完成,较晚在2023年完成。彼时,能从容应对诸如SARS、新冠肺炎这样的突发重大疫情吗?应对突发重大疫情,医院的战斗力体现在两方面:一是传染病人收治能力上;二是,重症病人的救治能力。“平、战”结合,即要解决上述战斗力,又要让医院运转良好。平时为市民提供日常诊疗服务,发生重大疫情时,可迅速变身为集中收治传染病患者,最大限度减轻疫情对其他医院诊疗服务的冲击。比如,上海在制定“平、战”结合方案时,选定了几家在郊区的三甲医院作为备用的隔离医院。“这些医院日常经营以内、外、妇、儿等普通科室为主。一旦进入战时,整栋楼或者整个院区都可直接转换为隔离病房,需要的额外资金投入很少。”上海瑞金医院感控科主任倪语星对《财经》记者介绍。在危重症患者救治方面,河北大学附属医院将设置240张重症监护病床,及一定数量的负压病房、负压手术室,同时还将配置心肺复苏、呼吸机、体外肺膜氧合(ECMO)等必要的医疗设备,即可用于日常救治普通危重症患者,也可快速切换至重大疫情中重症患者的集中救治。然而,这一切实现的前提在于有足够的专业人员。武汉经历了新冠肺炎疫情的洗礼,武汉市一家三甲医院的感染科负责人直接对《财经》记者发问:“看看武汉市医院里面,成建制有感染科的有多少家,平时传染病由呼吸、急诊科、消化科代劳,没有专业医生,缺乏没有专业意识,遇到传染病反应会慢很多。”在现有条件下,增强对可转换病区的医务人员培训更为重要。“随着中国传染病患者的减少,很多传染病医院的医生只会治肝病,院内感染防控的知识也不健全。因此,请有丰富经验的院感防控医生对医护人员培训,为战时做好准备,是既能达到目的、也有很强可行性的方案。”倪语星说。疫情暴露出中国基层医疗卫生服务体系的薄弱之处,引来大量的财政资金投入,未来3年间,一批围绕传染病防控救治的病房、医院即将建成。“基层医疗机构是任何新发疫情的重要关口。”徐毓才认为,“对于县级医院来说,扩张医院业务范围,吸引大量患者的难度较大,因此尽可能的降低传染病区运营成本,增加利用率,维持运转是关键。而在‘平战结合’的发展思路下,希望城市中大型这一轮扩建不会重复SARS后的老路。”港股风云 | 恒指周K线“四连阳” 机构:演唱要挡蚂蚁集团上市冻资影响浮现来源:演唱要挡每经牛眼原创 每经记者近期港股市场一直呈现出小幅稳定上涨的态势,在过去四周已经出现了周K线四连阳的形态。本周恒生指数继续上涨,上涨幅度达到了2.18%,报收于24918.78点,已经再次逼近了25000点大关。第一上海证券本周指出,目前港股仍处于阶段性稳好状态局面,下周重大会议召开以及蚂蚁集团的申购,这是市场的聚焦点。然而,在未见有其他更多的指数权重股接力跟上的情况下,估计大盘短期动力没有进一步增强放大。值得注意的是,港元两周HIBOR 拆息开始拉升了,显示短期资金面紧张情况开始浮现,估计是受到资金开始预留认购蚂蚁集团的原因所影响,相信未来一周蚂蚁冻资的反应影响将会逐步出现,对于港股盘面会构成冲击。盘面上,阿里巴巴-SW仍能保持领涨强势,尤其是市场传出蚂蚁集团的上市估值又再出现提升时,阿里巴巴-SW本周就在盘中创下了303.8港元的新高。而其他权重指数股能否跟上,依然是对大盘后续表现的观察重点。另一方面,内银股继续成为护盘主力。情况显示内银股并非处于全面整体升势,H股部份的走强可能更多是受到港股内部资金的阶段性配置所影响,而内银股的三季报将于月底公布,宜多加注视。本周优秀研报推介国信证券(香港):短期可着眼部署十四五规划概念股国信证券指出,“距离十月完结还剩下一星期,重要会议更在下周举行。我们认为以国内大循环为主体、国内国际双循环的十四五规划重点培育行业将成为港股中长期主要投资板块。目前,我们认为市场已开始猜测规划中扶助行业,上周港股通南下大量资金 ,反映资金已开始流入港股作部署。我们总结此前中央对经济发展方向及各项政策,我们推断以下行业或将受惠十四五规划,包括:科技、半导体、5G、大数据及云业务、新能源汽车、体育服装、战略金属和粮食。”国信证券(香港):比亚迪股份上修盈利预期,增长势头相当良好该券商指出,比亚迪股份近日发布2020年前三季业绩预告修正公告。公告内容显示,公司将2020年前三季业绩预期由此前的盈利28亿~30亿元人民币(下同),同比增长77.9%~90.6%,上修为盈利34亿~36亿元,同比增长116%~129%。公司上修业绩预期的主要理由在于:在新上市的旗舰轿车“汉”以及改款旗舰 SUV“唐”的带动下,新能源车销量快速触底反弹;手机部件及组装业务规模进一步扩大,运营效率提高,盈利能力进一步提升。按照以上业绩预期,公司2020年三季度单季盈利将录得17.4亿~19.4亿元,这将创下公司单季盈利的历史新高!同时该券商指出,比亚迪股份港股股价于2020年10月12日收盘价129港元,对应PB约5.3倍。鉴于公司核心业务之新能源汽车、手机部件及组装目前均呈现全面向好趋势,而且动力电池(主要是刀片电池)、芯片等业务未来增长空间相当广阔,未来盈利持续增长之潜力相当大,维持买入评级。一周港股港股一周大事:1、本周,蚂蚁科技集团股份有限公司通过了港交所聆讯,在上市的道路上更进一步。2、彩虹新能源董事会本周宣布,借光伏行业景气度持续向好的契机,为优化公司资本结构,打造境内外融资平台,更好地实施公司发展规划,实现公司收益及股东回报的可持续性增长,董事会经审议批准授权公司管理层启动建议首次公开发行A股的相关工作。下周港股大事早知道:1、10月27日,汇丰控股将发布第三季度业绩。2、10月28日,ASM太平洋、百威亚太将发布业绩情况。3、10月30日,申万宏源将发布季度业绩。港股通标题一周涨跌幅榜:

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复苏新阶段,上宏焦动能如何切换 | 国君周知来源:上宏焦国泰君安证券研究复苏换挡上周全球资本向风险资产倾斜,交易端显示出全球复苏的预期正在升温,中国A股市场交易结构边际改善,活跃度提升。在此背景下,国泰君安宏观团队从经济基本面上分析了当前国内经济复苏已走向需求自主修复的新阶段,并从动能切换的深层原因、当前特征和复苏新阶段的投资布局等方面进行了深入探讨。首先从市场表现来看,国泰君安策略团队从内外部的宽松预期、市场利率与权益流动性三个方面进行了比较分析,整体看到交易复苏的预期正在升温,美联储扩大流动性支持后,流动性压力被迅速缓释;国内方面,节后随着货币需求的回落,央行也在同步调整流动性投放的节奏和结构,市场利率水平继续迎来小幅上升。▼交易全球复苏新兴市场资本流入开始修复数据来源:EPFR,国泰君安证券研究其次,经济基本面上,国泰君安宏观团队判断经济复苏的逻辑在经历了复工复产拉动、政策支撑的投资发力后,当前正步入第三阶段,内外共振、动能切换是其核心特征。而动能切换的原因来自三个方面:一是投资边际上行动力有限,服务业和消费的显著改善是经济增长回归潜在增速的关键一环。二是疫情管制措施不断减弱,促进线下消费行为的常态化。三是居民与企业收入回升,将引发需求内生修复和消费信心的改善。与此同时,海外供给替代逻辑和消费需求修复共振,也将带动国内相关消费行业的景气度上行。▼复苏逻辑迈向第三阶段内生性需求修复成为主力资料来源:Wind、CEIC、国泰君安证券研究再次,在后续消费修复进程中,国泰君安宏观团队三个角度认为可选消费将成为复苏逻辑新阶段的璀璨明珠:一是修复空间角度,宏观团队认为必选消费将维持当前高景气度。但可选消费依然处在回补进程中,叠加银行信贷结构向零售端切换,动能持续上行,同比增速大概率将超越疫情前水平。二是政策角度,回顾年内中央与地方出台的多项促消费政策,宏观团队看到利好相对集中在可选消费领域。当前政策发力点是线上消费、服务消费以及家电、汽车等领域,上述领域的政策惯性仍在。三是从收入分配格局来看,疫情冲击对可选消费影响相对有限,收入分配不均的加剧将带动高端消费上行。最后,基于以上分析,宏观团队对于可选消费细分领域,后续看好的方向有三个链条:一是收入分配不均加剧,对奢侈品消费的改善(化妆品、服装、手表、箱包等);二是海外需求修复以及国内地产竣工端韧性,对于家具、家电的拉动;三是疫情走弱,疫情管制措施取消对餐饮、住宿、旅游、航空、文体娱乐用品消费的提升。▼三大需求中消费的常态化之路空间最大资料来源:Wind、国泰君安证券研究银行/扩表提速9月资产增速环比上升0.4pc至11.1%,零售经营贷款和对公制造业、基建类贷款驱动银行扩表提速,同时在存款端改善前提下,银行仍在加大主动负债和向央行借款力度。国泰君安银行团队认为这说明当前资产端需求改善可能在一定程度上超出了银行部门预期,预计随着资产增速的持续提升,全年营收增速有望超出市场预期。电子 /设备国产化加速推进通过统计国内外 IC 设备初创企业数据,国泰君安电子团队判断盈利拐点位于 7-10 亿元营收区间,目前国内厂商皆突破该拐点进一步向成长期迈进。同时根据订单跟踪,目前北方华创、中微、芯源微、盛美半导体等公司在下游产线主流份额接超过15%,且多款DEMO机台处于即将获得重复性订单阶段,电子团队预计下游产线国产化率加速提升拐点也将到来。▼国产设备龙头2020年IC设备业务将实现高成长数据来源:中国国际招标网,产业链调研,国泰君安证券研究公用事业 /水电三季度业绩有望爆发9月份全社会用电量同比增长7.2%,增速较上月下降0.5个百分点,从累计值来看,1-9月用电量同比增长1.3%。2020年汛期雨水偏多,7、8、9月全国水电发电量分别同比增长6.1%、8.9%、29.8%。根据各水电公司发布的经营数据,国泰君安公用事业团队看到几个大水电公司发电量均实现显著增长,预计水电三季度业绩有望爆发,继续推荐高股息大水电龙头,如长江电力、华能水电、国投电力。▼9月当月用电量同比增长7.2%数据来源:中电联,国泰君安证券研究石化 /聚酯产业链回暖迎来需求回暖的还有涤纶行业,根据国泰君安石化团队的观察,近期在海外经济体需求恢复与印度等国部分订单外溢等因素的共同作用下,终端织造订单大幅增加,江浙染厂整体负荷提升至9成以上,织造工厂出货顺畅,坯布库存明显下降。龙头企业加大产业链投资规模,行业新旧产能加速迭代,行业集中度及盈利能力提升显著。▼江浙织机开工率创新高数据来源:Wind,国泰君安证券研究有色/锂价跌破现金成本锂行业的数据并不及上述行业的乐观,根据国泰君安有色团队的研究,目前全行业锂精矿价格以及锂盐价格均处于“超跌”状态,全行业70-80%企业出现不同程度的亏损。有色团队认为这样的情况并不可持续,未来随着新能源汽车快速发展,将拉动锂行业快速增长,有色团队预测未来5年锂行业将维持18%-20%增速,且逐年加速增长。▼锂价预测和库存周期数据来源:公司公告,国泰君安证券研究环保 /政策变动加速优质垃圾焚烧项目顺价近期《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知出台,政策变动的核心是规定了垃圾焚烧国补期限,明确了财政部补贴逐步退坡预期。国泰君安环保团队从两个方面对政策进行了解读,一是短期来看,对上市公司业绩影响较小;二是长期来看,新政策对垃圾焚烧项目内部收益率影响相对有限,期待地方政府顺价调整。总体来看,上市公司下属的优质项目顺价谈判的难度不大,政策主要是加速经济欠发达地区项目出清。▼垃圾焚烧上市公司预计国补补贴年限(年)数据来源:Wind、生活垃圾焚烧发电厂自动监测数据公开平台、国泰君安证券研究备注:以2019年数据测算本周国泰君安研究团队共覆盖41只个股,其中对巴比食品(605338.SH)和浙商中拓(000906.SZ)等5家公司进行了首次覆盖;上调了平安银行(000001.SH)和东方财富(300059.SZ)等13家公司的目标价;下调了中国联通(600050.SH)的目标价,并对精工钢构(600496.SH)近期新订单进行了跟踪。首次覆盖增持评级巴比食品(605338.SH)是中式面点连锁龙头,国泰君安食品饮料团队通过行业和公司两个角度,认为在速冻食品行业保持10%左右复合增速的背景下,公司以中式面点加盟连锁为主,与其他公司形成错位竞争。同时以巴比为代表的全国连锁企业在品牌与供应链方面优势显著,有望收割更多市场份额。首次覆盖,给予“增持”评级。首次覆盖给予“增持”评级的还有国联股份(603613.SH)、东软载波(300183.SZ)和浙商中拓(000906.SZ)。国联股份(603613.SH)依托国联资源网众多细分行业的产业链积累,在垂直B2B方面具有先发优势,国联云极大地提高了客户粘性。市场对公司竞争优势认知不足,国泰君安中小市值团队看到公司打造的以平台服务、科技驱动、数据支撑的产业互联网生态将构筑起愈发强化的竞争优势,成长确定性高。随着智能电表换代进入高峰(金麒麟分析师),能源互联网板块重回景气周期,国泰君安通信团队看到东软载波(300183.SZ)在电力芯片和非电力芯片方面均有较强技术积累和竞争优势,预计受行业景气度推高影响,公司能源互联网板块业绩拐点将同步出现。市场认为浙商中拓(000906.SZ)相比行业龙头缺乏竞争优势,未来将低增长。通过研究,国泰君安交运团队看到公司在2018年进行事业部制改革后,2019年开始大规模招募业务团队、成立专业化的子公司和事业部,推动业务新品类、新区域扩张,2020年上半年收入高增长开始显现。预计随着招募团队发挥作用、新团队不断扩充,收入和利润将高增长。此外,国泰君安交运团队本周还首次覆盖了华夏航空(002928.SZ),公司是唯一全国性支线航司,机构运力购买模式保障相对稳定盈利能力。交运团队预计未来数年机队规模推动利润较快增长,若ARJ21商业化顺利,未来三年复合增速将为18%。首次覆盖,给予“谨慎增持”评级。重大事项点评精工钢构(600496.SH)术授权近期斩获重要一单,合作方是临沂市罗庄区产业发展有限公司与天元建设,收取资源使用费4000万元。国泰君安建筑团队一方面看到本次是新团队技术授权落地第一单,将加速推动装配式建筑体系全国布局并打造公司成为钢结构建筑科技型平台;另一方面从行业的角度,认为技术授权市场容量高,将为公司业绩高增长提供额外加速度。上调目标价目标价上调主要有三方面的原因。一是公司业绩符合预期且长期有望保持较快增速,如安琪酵母(600298.SH)、浙江美大(002677.SZ)、好太太(603848.SH)和星源材质(300568.SZ),其中东方财富(300059.SZ)和再升科技(603601.SZ)三季报归母净利润同比增长203.47%和136.31%,大超市场预期。国泰君安相应团队基于对公司的长期看好,均给予了目标价上调。此外,洋河股份(002304.SH)和平安银行(000001.SH)三季度单季业绩表现出色,前者源于低基数下梦系列发力,驱动三季度收入、利润增速转正;后者受益受益于信用成本下降,业绩增速环比大幅提升。国泰君安食品饮料和银行团队也对公司进行了目标价上调。目标价上调的原因之二是公司在保持业绩高增长的基础上,龙头优势不断扩大,国泰君安电子和通信团队分别考虑到拓邦股份(002139.SZ)控制器的龙头地位及锂电池与高效电机业务的成长性,光迅科技(002281.SZ)在光模块领域的龙头地位和芯片自给的核心竞争优势,结合可比公司估值水平,给予目标价上调。目标价上调的第三个原因是经营管理的改善,淮北矿业(600985.SZ)凭借优质现金流财务费用逐年下降,国泰君安煤炭团队预计公司27.6亿的转债若完成转股则将进一步持续优化资产负债结构。考虑到公司短期三大盈利增长点(信湖煤矿、焦炉气制甲醇、建材),以及内蒙陶忽图矿井的储备,公司仍然具备可持续的成长性,估值存在提升空间。下调目标价2020年前三季度,中国联通(600050.SH)服务收入2073.5亿元,同比增长4.4%,前三季度整体呈现企稳上升趋势,在高质量发展要求下,业绩符合国泰君安通信团队的此前预期。基于运维、人工等成本变化,通信团队略下调了公司2020-2022年归母净利润预测和目标价,仍维持“增持”评级。维持评级此外,对于业绩符合预期,经营稳定的冀东水泥(000401.SZ)、甬金股份(603995.SH)、云铝股份(000807.SZ)、桃李面包(603866.SH)、恒瑞医药(600276.SH)和三花智控(002050.SZ)等公司,国泰君安各研究团队均维持了前期目标价和评级。以上内容节选自国泰君安证券已经发布的证券研究报告《第二次辩论:拜登当选,几无悬念》、《交易复苏的预期正在升温》、《复苏换挡,拥抱可选消费的三条主线》、《资产需求回暖,银行扩表提速》、《北方华创斩获长存大额订单,设备国产化加速推进》、《来水偏丰,9月水电单月增速创近5年新高》、《需求逐步恢复,聚酯产业链回暖》、《锂•阴霾渐去,静待黎明》、《政策变动加速优质垃圾焚烧项目顺价》、《巴比食品(605338.SH):深耕中式面点,加盟拓展提速》、《国联股份(603613.SH)成长之路:垂直电商拼量拓类,完善生态图强谋远》《东软载波(300183.SZ):芯片技术积累多年,充分受益国产化浪潮》、《浙商中拓(000906.SZ):专业团队扩张,高增长来临》、《华夏航空(002928.SZ):开拓机构运力购买,成就支线持续盈利》、《精工钢构(600496.SH):新团队技术授权落地第一单,战略打造科技型平台公司》、《安琪酵母(600298.SH):净利持续高增,成长空间打开》、《浙江美大(002677.SZ):Q3业绩持续高增长,降本控费效率提升》、《好太太(603848.SH):传统渠道变革稳步推进,电商工程积极布局》、《星源材质(300568.SZ):销量环比改善,期待后续大客户放量》、《东方财富(300059.SZ):市场交投活跃,业绩超预期》、《再升科技(603601.SZ):业绩超预期,四季度收入有望继续抬升》、《洋河股份(002304.SH):Q3收入、利润增速转正,梦系列渐入佳境》、《平安银行(000001.SH):不良大幅改善,业绩快速回升》、《拓邦股份(002139.SZ):业绩超预期,降本增效成果凸显》、《光迅科技(002281.SZ):全年指引保持高增,盈利能力显著优化》、《淮北矿业(600985.SZ):三大引擎助力增长,财务结构优化在即》、《中国联通(600050.SH):业绩符合预期,适度建设与高质量运营并行》、《冀东水泥(000401.SZ):Q3销量大幅提升,四季度盈利或更佳》、《甬金股份(603995.SH):高效扩张稳步推进,看好公司业绩持续增长》、《云铝股份(000807.SZ):Q3创历史最佳,双“成”记逐步兑现》、《桃李面包(603866.SH):收入稳步恢复,利润高增延续》、《恒瑞医药(600276.SH):业绩符合预期,医保谈判有望助增长》、《三花智控(002050.SZ):20Q3业绩显著回暖,新汽零业务高增长》,具体分析内容(包括风险提示等)请详见对应主题的完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。需要更多服务请您联系对口销售

【民生策略】回调无需过分担忧,求婚布局是当前的策略主题来源:求婚策略研究猿报告摘要月度策略回顾:结构性行情抓住两条线索在10月份月度策略中我们预计市场整体仍会维持宽幅震荡的局面。配置上抓住两条线索,一是景气度高位延续的相关板块,二是继续布局景气度低位上行且有望延续到明年的相关板块。本周市场主要边际变化及配置方向建议一、周五的市场化回调在反映什么:三个原因和一个隐忧主要原因仍是三季报期间资金情绪不稳,这一波动预计将延续到月底。节后以来,频繁出现机构重仓股大跌的情况,板块上也出现了一轮快速轮动,从光伏/锂电成长主线,到汽车、家电,再到大金融,体现出明显的情绪回落。当前市场缺乏热点的同时叠加资金情绪不稳,很容易在其它因素助推下走弱。蚂蚁金服IPO助推市场下跌,但注册制下大额IPO不可简单类比以前的市场规律。一是当前资本市场的定位要远超过往;二是注册制下IPO数量的提高对场内资金的影响,更多会体现为减少对增长空间较小、业绩增长不确定性大的板块和个股的持仓,优质赛道和资产会进一步得到集中配置;三是蚂蚁金服也远非当年油价顶点上市的中石油,上市资产质量和成长空间的影响要远大于简单看规模。越临近十一月初,美国大选带来的美股波动对A股影响越大。美国大选的不确定性仍是压制资金,尤其是北向资金风险偏好的主要因素。边际上观察,特朗普和拜登的民调差距较第一轮辩论中缩小,甚至海外对Twitter等社交媒体的数据分析,特朗普的支持率开始出现复苏。一个隐忧:转向展望明年之际,今年受疫情影响业绩增速较高但持续性存疑的板块的估值还能维持吗?今年的疫情明显割裂了各个行业和板块的景气度修复节奏,部分行业受益于疫情,景气度明显上升,在前期流动性宽松的整体大环境下,估值被拉升到了较高水平。本周五在一些个股上观察到,前期因为受益于疫情,业绩增速超过正常水平,使得市场资金对后续三四季度业绩增速普遍偏乐观,但最终结果是增速回归常态,主流资金也选择用脚投票。随着十一月临近,市场完成估值切换,今年上半年业绩阶段性高增长的部分板块可能估值上也要向明年业绩正常增速下的水平看齐。二、配置建议根据本周市场行情的边际变化,配置上进行部分调整,目前的主线仍是继续布局景气度低位回升的板块,推荐四条线:一是前期回调较充分的消费电子,二是受益于消费和服务业回暖的家电/酒店/旅游/超市/航空,三是偏上游的建材/机械/涨价化工,四是大金融板块里的保险/券商/优质银行个股。对于部分前期涨幅较大的高景气板块,持仓上要向明年业绩增长确定性高的个股集中,长期来看具有增长空间的核心资产都将是稀缺标的。近期也值得关注部分高位回调,估值重回合理区间的成长龙头的布局机会。风险提示海外经济恶化,中国信用环境恶化,数据和模型存在局限性。正文一月度策略回顾:结构性行情抓住两条线索我们认为基本面、流动性、情绪扰动会演化为多重变量在不同的阶段给市场带来不同的影响,较好的方法是在月初展望中提出变量假设,并依次制定计划、跟踪验证、最后相应调整。按上行和下行因素对市场分别进行推演来看,本月的大势研判不确定性较其他月份仍然是较高的,目前所处的阶段是:风险影响趋向弱化,业绩有底,情绪波动逐步放大,因此大势上应该还是区间震荡,负面因素主要如下:美国大选的不确定性虽然会逐步落地,但短期风险波动依然存在,临近月底市场将更多开始反映美股的影响。美国总统大选更多的是从不确定性的角度在影响市场中的资金流,随着第一轮辩论后,拜登重新领先特朗普10个百分点以上,外资又再度大幅回流A股,这说明总统选举这一不确定性的影响力是在趋势弱化的。但大选仍然存在一些暂时无法证实的风险,比如邮寄选票大幅增加可能使得大选结果无法如期公布,甚至要最终诉诸法院。近期国内一年期存单利率又创新高,宏观流动性的确在边际收紧,但斜率目前还非常缓慢。当前流动性边际收紧的原因一是随着经济逐渐秩序逐渐恢复正常,出于应对危机所需的过于宽松的货币政策环境本来就有退出的必要,二是疫情期间需要加杠杆来支撑经济和支持生产恢复,这使得国内非政府杠杆率再度上升,防风险在货币政策中的权重也开始回升。但按照5月份陆家嘴论坛中,央行易纲行长的预测,全年信贷增速为13%,这使得社融整体增速在年底前维持高位是有保证的。另外从我们整理的微观数据来看,整体信用环境目前也仍是偏宽松的。三季报披露期,尤其是前期机构资金收益比较多的情况下,资金情绪波动较大。从节后开始,市场几乎每天都会发生几只机构重仓股下跌的情况,范围也比较广,包括游戏、通信、芯片还有苹果链。上周四主线的光伏、锂电开始明显回调,市场对大金融板块的讨论开始增多,这些迹象都比较明显的体现目前的资金避险情绪在上升。市场上涨的推动力主要来自于:三季报业绩修复明显趋好。从结构上看,医药、食品饮料、电子继续维持高景气,环比来看中游制造的修复最明显,包括电气设备、汽车、机械。计算机和非银的改善也很明显,休闲服务、商贸的业绩还在底部,这一结构和月度的经济数据所体现出来的基本一致,投资和制造现行修复,服务业较为滞后。市场目前对十四五规划较为期待,可能推动估值完成向明年切换。这种期待会带来两方面的变化,一是一些行业的基本面可能要发生新的变化,比如前期光伏的一轮明显上涨,二是推动资金转向更多看明年,十月底到十一月也正好是完成估值切换的时候,从展望一年的角度来看,很多成长性板块的价格也就趋于合理了。行业配置上,站在十月份的时间点进行行业配置与前期不同,这是一个三季报出炉,且基本预示年报情况,承前启后的时间点,因此配置上抓住两条线索,一是景气度高位延续的相关板块,二是继续布局景气度低位上行且有望延续到明年春季行情的板块。二本周行情复盘:避险情绪进一步提升(一)疫情以来各类上涨板块的主要逻辑回顾首先复盘一下今年疫情以来各类上涨板块所演绎的逻辑:3月至5月份,主涨的是业绩确定性最高的必选消费,以及一定程度上对冲疫情风险的医药板块,以及部分经营确定性较高的子赛道龙头公司。5月下旬到6月开启中报行情,涨的最多的是中报预期较好的行业,比如消费电子、建材、家居、半导体等。7月份在增量资金带动下开启第三波行情,开始向低估值的顺周期板块蔓延,呈现明显的补涨特征,但随后受高估值和风险偏好回落影响,前两波上涨的部分强势行业,尤其是业绩确定性最高的食品饮料开始较长时间的调整。8月至9月份,相对表现较强的行业轮换到汽车、建材、轻工、机械、化工等顺周期行业,但到9月中下旬,这些强势板块大多表现较差,这显示市场对顺周期板块的上涨到底是估值修复的补涨还是周期重启的上涨,仍然具有争议。(二)本周行情复盘周一,大金融板块估值抬升,医药尤其是医疗器械板块受集采政策不及预期影响明显下跌,市场对金融板块后市行情的讨论趋热,体现的是避险情绪出现边际提升迹象。周二,汽车板块整体创新高,带动锂电和光伏两条主线继续上涨,体现了长线资金很确定的看好电动车明年的高增长,在当前全球经济低迷的背景下,优质资产短期不怕被套。周三,再度出现机构重仓股大跌的情况,有吉比特、英科医疗、拓普集团、东方雨虹等,结合上周部分下跌的机构重仓股整体来看,都是前期涨幅较大,质地较好仅略有瑕疵的个股,其实反映的也是当前阶段主流资金的情绪不稳,更倾向于兑现今年的盈利。另外,可转债市场的热潮体现当前的市场流动性仍然尚可,资金入市的意愿也很足,只是短期缺乏主线热点。周四,领涨的板块从汽车切换成了家电,节后近两周全市场完成了一轮快速轮动,从光伏/锂电,到汽车,进而延伸到家电,最后是大金融,但银行股本身的几个龙头招商、平安和宁波本身已经并不便宜,无法持续承载大资金轮动,缺乏热点的同时叠加资金不稳,市场很容易走弱。周五,行情在趋弱的同时,在蚂蚁金服IPO的消息助推下明显下跌,市场避险情绪得到了完全体现。三本周市场主要边际变化及配置方向建议(一)周五的市场回调在反映什么:三个原因和一个隐忧1、主要原因仍是三季报期间资金情绪不稳,这一波动预计将延续到月底节后以来,几乎每天都会出现机构重仓股大跌的情况,从主要下跌逻辑来看,业绩不及预期是主要原因,也有部分个股和板块存在明显情绪性下跌的迹象。从板块轮动来看,近两周全市场完成了一轮快速轮动,从光伏/锂电的成长主线,到汽车,进而延伸到家电,最后是大金融,体现出明显的情绪回落的趋势。当前市场缺乏热点的同时叠加资金情绪不稳,很容易在外部因素,诸如蚂蚁金服IPO等消息助推下走弱。由三季报导致的波动预计将延续到月底季报披露结束。2、蚂蚁金服IPO助推市场下跌,但注册制下大额IPO不可简单类比以前的市场规律蚂蚁金服预计在11月6日在A股和港股两市同时上市,共发行16.7亿新股,占总股本的11%左右,如果按4000亿美元估值计算,将吸引约400亿美元资金申购,即使仅有一部分将来自场内存量资金,这一规模也是非常庞大的。因此引发市场流动性的担忧也很正常。但值得注意的是,注册制下的大额IPO对市场的影响不可简单类比以前的市场规律。一是当前对资本市场的定位要远超过往,承担越来越来多经济转型和融资功能的市场的流动性整体仍是偏宽松的。二是注册制下IPO数量提高对场内存量资金的影响,更多会体现为减少对增长空间较小、业绩增长不确定性大的板块和个股的持仓,优质赛道和资产会进一步得到资金集中配置。三是蚂蚁金服也远非当年油价顶点上市的中石油,上市资产质量和成长空间的影响要远大于简单看规模。3、越临近十一月初,美国大选带来的美股波动对A股的影响越大美国大选的不确定性仍是压制当前资金,尤其是北向资金风险偏好的主要因素。在月初制定的配置策略中,美国大选选情是否焦灼,下月初能否明确落地是我们在大势研判中展望的一个重要因素。边际上看,从RCP汇总的数据反映,特朗普和拜登在全国民调中的差距已经从第一次辩论的超过10个百分点的差距缩小为7.9%,另外从海外对Twitter等社交媒体数据的分析上看,特朗普的支持率开始出现复苏,甚至在三个摇摆州(亚利桑那、佛罗里达、乔治亚)的社交账号数据,特朗普已经领先拜登。4、一个隐忧:转向展望明年之际,今年受疫情影响业绩增速较高但持续性存疑的板块的估值还能维持吗?今年的疫情明显割裂了各个行业和板块景气度修复的节奏,从年初来按景气度回升来分,大致可以分成受益于疫情,景气度明显上行的行业,二是受益于快速复工和自身良好存货管理和渠道管理,景气度在二三季度就开始修复的行业,三是疫情封锁导致的景气度仍在低位的部分行业。在前期流动性宽松的整体大环境下,一些行业的估值被拉升到了很高的水平。本周五在一些个股上观察到,前期因为受益于疫情,业绩增速超过正常水平,使得市场资金对后续三四季度的业绩预期普遍偏乐观,但最终结果是增速回归常态,主流资金也选择了用脚投票。随着十一月临近,年报结果也将逐渐清晰,市场将更多转向展望明年,完成估值切换,在这样的背景下,今年上半年业绩阶段性高增长的部分板块可能估值上也要向明年业绩正常增速下的水平看齐。(二)配置建议根据本周市场行情的边际变化,配置上进行部分调整,目前的主线仍是继续布局景气度低位回升的板块,推荐四条线:一是前期回调较充分的消费电子,二是受益于消费和服务业回暖的家电/酒店/旅游/超市/航空,三是偏上游的建材/机械/涨价化工,四是大金融板块里的保险/券商/优质银行个股。对于部分前期涨幅较大的高景气板块,持仓上要向明年业绩增长确定性高的个股集中,长期来看具有增长空间的核心资产都将是稀缺标的。近期也值得关注部分高位回调,估值重回合理区间的成长龙头的布局机会。四附录:多维度跟踪市场流动性(一)机构投资者持仓1、公募基金行业持仓2、北向资金行业净流入(二)宏观流动性1、资金端利率2、债券市场融资情况3、房地产销售情况4、国内通胀风险5、欧美通胀风险五风险提示海外经济恶化,中国信用环境收紧,数据和模型存在局限性。王力

急围可转债基金规模猛增,粉丝多只产品年内收益逼近30%!粉丝下周将有10只基金发行每经编辑:肖芮冬近日,可转债价格频繁出现上涨超20%、触发临时停牌的情况,甚至一度登上了微博热搜榜。可转债的强势表现,自然也让可转债基金受益——Wind数据显示,今年以来有超过五成的可转债基金收益率在10%以上,更有多只产品收益逼近30%;而债券基金的年内平均回报则仅为2.6%。如此,在可转债基金上半年规模增长近百亿的同时,债券基金则略显平淡——来自证监会官网的统计数据显示,截至10月22日,年内已有41只债券型基金发布清算报告,而去年同期的数据为16只。对此,有业内人士表示,今年以来权益市场表现强劲,而债基的业绩则不如预期,导致众多资金从中撤离。而在下周的新基金发行市场上,新发基金清一色为权益类产品,一共有10只,这些新发基金情况不同、投向不同、所处点位也不同,到底该不该买呢?本周,我们继续详细整理了每只权益类新基金的基金经理信息、同类基金近一个月和近一年收益率、业绩比较基准表现,供你判断。本周市场回顾美国时间周五,美股三大指数收盘涨跌不一,道指小幅下跌,以悲观情绪结束了一周。从全周来看,道指和标普500结束了最近连续三周的上涨,纳指则录得近五周来首次单周下跌——标普500周内累计下跌0.5%,道指和纳指分别累计下跌0.95、1.1%。回到A股市场,本周三大指数开启调整模式——沪指周内累计下跌1.75%,收报3278点;深证成指和创业板指分别累计下跌2.99%、4.54%,分别报13128.46点、2600.84点。沪指近5日走势深证成指近5日走势创业板指近5日走势 图片来源:东方财富截图资金方面,本周北向资金净流出140.26亿元。其中,沪股通净流出51.67亿元,深股通净流出88.58亿元。下周10只新基金发行《每日经济新闻》据Wind数据统计发现,下周(10月26日~10月30日),共有10只新基金将陆续发行。其中,新基金发行的密集期集中在下周一(10月26日),共有6只产品上新;另外还有4只基金则分别在周三和周四发行。从基金类型来看,下周发行的新基金清一色为权益类产品——其中,偏股混合型基金依然担当主力,共有4只产品新发;其次,普通股票型、灵活配置型、增强指数型基金分别有3只、2只、1只发行。此外,下周有5只基金设立了募集规模上限,在25亿~150亿份不等。下面,我们将详细为你盘点每只权益类新基金的基金经理信息、同类基金数量(A、C份额分别计算)及其近一个月和近一年平均收益率、业绩比较基准表现。需要说明的是,本文统计基金经理过往业绩时,多位基金经理默认统计任职年限最长基金经理情况。基金名称:广发研究精选A基金类型:普通股票型基金发行时间:10月26日(下周一)基金经理:孙迪同类型基金数量:514只(近一个月平均业绩2.16%;近一年平均业绩55.59%)主要跟踪标的近期表现:中证800指数(近一月涨幅3.64%;近一年涨幅24.26%)基金经理过往业绩:图片来源:天天基金网截图,下同基金名称:银华品质消费基金类型:普通股票型基金发行时间:10月26日基金经理:张萍同类型基金数量:514只(近一个月平均业绩2.16%;近一年平均业绩55.59%)主要跟踪标的近期表现:中证消费服务领先指数(近一月涨幅4.12%;近一年涨幅39.05%)基金经理过往业绩:基金名称:申万菱信医药先锋基金类型:普通股票型基金发行时间:10月29日基金经理:孙琳、杨扬同类型基金数量:514只(近一个月平均业绩2.16%;近一年平均业绩55.59%)主要跟踪标的近期表现:中证医药卫生指数(近一月涨幅2.15%;近一年涨幅45.21%)基金经理过往业绩:基金名称:汇安中证500增强A基金类型:增强指数型基金发行时间:10月28日基金经理:朱晨歌同类型基金数量:194只(近一个月平均业绩1.13%;近一年平均业绩39.85%)主要跟踪标的近期表现:中证500指数(近一月涨幅2.01%;近一年涨幅28.46%)基金经理过往业绩:基金名称:国金鑫悦经济新动能A基金类型:偏股混合型基金发行时间:10月26日基金经理:张航同类型基金数量:1454只(近一个月平均业绩2.05%;近一年平均业绩52.93%)主要跟踪标的近期表现:沪深300指数(近一月涨幅1.78%;近一年涨幅21.11%)基金经理过往业绩:基金名称:嘉实核心成长A基金类型:偏股混合型基金发行时间:10月26日基金经理:归凯同类型基金数量:1454只(近一个月平均业绩2.05%;近一年平均业绩52.93%)主要跟踪标的近期表现:沪深300指数(近一月涨幅1.78%;近一年涨幅21.11%)基金经理过往业绩:基金名称:易方达科益A基金类型:偏股混合型基金发行时间:10月26日基金经理:杨嘉文同类型基金数量:1454只(近一个月平均业绩2.05%;近一年平均业绩52.93%)主要跟踪标的近期表现:中证800指数(近一月涨幅3.64%;近一年涨幅24.26%)基金经理过往业绩:基金名称:东吴兴享成长基金类型:偏股混合型基金发行时间:10月28日基金经理:陈军同类型基金数量:1454只(近一个月平均业绩2.05%;近一年平均业绩52.93%)主要跟踪标的近期表现:中证500指数(近一月涨幅2.01%;近一年涨幅28.46%)基金经理过往业绩:基金名称:博时荣华A基金类型:灵活配置型基金发行时间:10月26日基金经理:吴丰树同类型基金数量:1998只(近一个月平均业绩1.41%;近一年平均业绩38.07%)主要跟踪标的近期表现:沪深300指数(近一月涨幅1.78%;近一年涨幅21.11%)基金经理过往业绩:基金名称:博时产业精选A基金类型:灵活配置型基金发行时间:10月28日基金经理:蔡滨同类型基金数量:1998只(近一个月平均业绩1.41%;近一年平均业绩38.07%)主要跟踪标的近期表现:沪深300指数(近一月涨幅1.78%;近一年涨幅21.11%)基金经理过往业绩:

演唱要挡上宏焦